B股,还会有行情吗?

B股后入市者是否还有机会,他们是否接了最后一棒?这些都是B股投资者现在要考虑的问题,特别是2月19日后入市的投资者。

从B股重新开市后,由于整个市场的惜售十分严重,而又刚对国内居民开放,导致了整个市场的需求急剧膨胀。在这样大的需求面前,原B股持有者显然是在待价而沽。新入市者考虑的是怎么样才能买到筹码,而有B股的投资者则是在考虑怎样卖个好价,同时,这些持有者也在相互揣测着他们周围的B股持有人会在什么价格上获利了结(特别是B股市场的主力的动作)。因此,大部分需要筹码的投资者的购买行为会很具有冲动性,而持有筹码的投资者的抛售行为将会出奇的一致。所以在前日轻骑B打开涨停后,整个市场出现巨量的震荡也不足为奇。

接下来的问题就是这B股的行情将会如何演化?现有的B股持有者考虑的问题是如何在高位将手里的筹码兑现(当然是越高越好),当然向现在急于入市的投资者兑现是一种最好的方式。所以笔者认为3月6日B股市场的巨额成交量正是国内机构的获利了结行为。那么又是谁在高位接了筹码呢?笔者认为海外游资的可能性很大,我们知道对国内的居民开放B股市场被视为是国家实现A、B股接轨的最直接信号,对海外的资金而言这种信号的出现意味着机遇的到来,同时也给所有关注B股市场的海外资金很强的信心。因此他们敢于在这样的市场政策环境下投入巨资一搏,甚至于取代原有的国内券商,成为新的B股市场的主力。只有这样的原始动机才会在3月6日上演这样一场惊心动魄的一幕。而国内券商,他们在高位获利后,必然会考虑这样一个问题,那就是,如果还看好B股市场,还想在B股市场再展拳脚的话,就必须要打压股指,腾出空间,在股指跌到一定点位后再大举介入。这样,短期内B股的股指波动就会很频繁,震荡也会加剧,而此时国家的政策导向就会完全左右市场运行趋势,从3月7日证监会领导的讲话来分析,似乎是有利于市场的空方,所以短期B股市场的风险将会加大。

事实上,现在的B股市场不可确定因素还很多,如:现在已有B股的上市公司的外资法人股开始转化为B股上市,如果全面铺开的话,B股的市场供给将会立刻加大;B股市场的新股发行已停了很长的时间,市场活跃后是否会立刻恢复其融资功能,开始大量发行新股。我们注意到,此次对国内居民开放B股市场的政策实际上在市场上已传闻多时,B股股指也有了很大的涨幅(60-90点),也就是说市场已消化大部分的利好,现在只不过是兑现利好后的加速行情。管理层在市场活跃后最先考虑的问题是防范风险和恢复市场的融资功能,因此在B股股指有很大的升幅后,适当平衡市场的需求是很必要的,而增加市场供给就是一种最直接、最有效、最成熟的调控手段。


(作者平安证券钱巍 选稿赵立翔)