B股涨 A股也涨

上周市场由B股市场停牌所引发的震荡使大盘在近期进入了一个中线止跌企稳的筑底阶段,B股市场关于向境内居民有条件开放的政策出台之后将使市场出现一些新的格局变化。

首先,B股市场向境内居民开放使庞大的居民外汇储备有了一个较好的保值、增值的投资方向,B股市场以前的限制境内居民的美元资产进行B股投资的政策在一定程度上制约了B股市场的发展与融资,由于在B股市场有80%的实际投资者为国内的机构与居民,因此对于禁止国内居民用美元买卖B股的措施并不能真正起到限制作用,但是由于条件限制和手续繁琐,境内居民目前投资B股市场的人数还是非常有限。目前这个限制性的措施一旦解禁,将会为引入庞大的居民外汇储备的增量资金介入B股市场提供非常便利的途径。

我们认为B股市场对境内居民的开放实际上是对股市资金的一次大扩容。许多投资者认为B股市场的活跃可能会对A股市场产生较大的负面影响,但是由于上百亿美元的居民外汇储备与深沪两市不到100家的B股公司相比,资金的来源上根本不成问题。

其次,由于A、B股之间存在较大的股价差异,而且B股市场的投资价值一直被市场严重低估,因此B股市场在后市会有较大的上升空间,这对于目前较为低迷的A股市场而言可能会存在短线的震荡行情,尤其是一些带B股的A股会在近期出现较大的市场波动,投资者对于这类个股不宜短线追涨。

尽管市场存在A、B股之间的价差行情,但是我们也应该看到A股和B股毕竟不属于同一个交易市场下的金融品种,它的交易机制、交易行为、市场参与者、交易规则都与A股市场有较为明显的差异,而且目前一些B股增发A股的上市公司近期走势较为低迷,如振华港机A、晨鸣纸业A在本周走势较为疲软,尽管目前市场A、B股之间的联动作用有一定的体现,但是它们之间的差异性决定了目前的B股市场在后市的运动趋势中会与A股走出不同的行情,可能会出现的演变的方式是B股市场震荡走高、交易活跃,而A股市场则会处于被动跟涨的市场运作格局,整个市场进入了一个B股相对活跃,A股相对沉闷的市场炒作阶段。


(世基投资 编辑 方翔)