B股历史走势回顾

自1992年真空电子公司发行上市第一个外资特种人民币股票后,标志上海B股市场正式成立运作。

第一次B股投资高潮掀起于1992年~1993年,当时,B股市场成立不久,只有真空、二纺等数只上市股票,并且由于在B股市场上市的公司同时在A股市场上挂牌交易,且二者价位之差(以人民币计)达到十几倍、甚至于数十倍。巨大的股价差以及A股市场上当时的供应量偏小,使部分先知先觉的投资者进入B股市场。与此同时,海外部分投资基金为了实现投资分散的目标,纷纷进入这个迷你型的市场,从而掀起了一波投资高潮。在这波高潮中,一大批工业类上市公司如真空、二纺、氯碱等正处于公司成长期,有着丰厚的现金回报,这类股票受到投资者的大力追捧,B股股指一度冲上100点。

但好景不长,1994年以后,伴随着我国宏观调控各项政策的出台,一大批工业类上市公司步履艰难,业绩大幅下滑,沦为市场垃圾股,B股股指大幅下落,在1994年-1995年,B股股指下滑了50%,大部分工业类上市公司股价仅为鼎盛时的十几分之一。

上海B股市场第二次投资热潮形成于1996-1997年,随着1996-1997年A股市场趋暖,行情日趋火爆。B股市场在历时近3年的调整后,投资价值凸现,部分国内券商率先进入市场。以新上市的金桥、陆家、大众等地产公用事业股作为主要炒作对象,形成了B股市场第一次投资绩优股热潮,大部分绩优股纷纷翻番,短短几个月中B股股指由49点上涨至100点,涨幅达到100%以上。

1997-1998年随着东南亚金融危机的逐渐扩大,东南亚以及香港地区的金融市场纷纷出现危机,股市纷纷大幅下跌,由此波及至国内B股市场,加之国内管理层为了防范金融风险,严格控制国内外汇进入B股市场,从而使B股市场大幅失血,海外各金融基金为了保全基金纷纷不计成本斩仓离场,更加剧了B股市场下跌的动量,B股股指由100点经近2年的下滑创出了历史最低位21点,投资者损失惨重。

1999年3月以来随着国家陆续出台一系列振兴、活跃B股市场的措施,B股市场迎来了新的一轮投资热潮,自3月份B股股指重上30点后,5月份股指更是气势如虹,至1999年6月底,B股股指已近60点,短短3个月股指涨幅近100%。而从此以后,B股股指鲜有大幅回调,股指逐步走高,经过2000年,国家解决历史遗留问题的步伐明显加快,特别是加入WTO近在咫尺,资本市场的开放已时不我待,在此背景下国内相关机构和券商大举进入B股市场,以真空B为主的重组概念成为新的领头羊。至2000年年底,股指再次接近历史高点100点,创出近年来的新高。


(平安证券 编辑 方翔)