东方网4月24日消息：沪深股市自本周一出利好后高开低走，周二盘中一度击穿3000点整数关口，周三却神奇地拉出放量中阳线……上证指数最近走势可谓扑朔迷离，但离不开市场对于政策利好的预期。果然，昨日晚间，又有降印花税利好出台，一时间市场对反弹的持续有了较强预期。

　　三千点有望成“铁底”

　　尽管上周机构仍在不断被动减仓，导

致市场累计跌幅巨大，但多数基金认为3000点已经到了价值投资的区间。“假设在保守估计利润增速的情况下，我们认为市场价值中枢约在16—18倍市盈率，对应的点位为3000点区域。”友邦华泰基金公司研究总监张净表示。

　　“如果将所有上市公司看为一个公司的话，在最坏情况下，未来两年的年均GDP增速的底线可以政府导向的8%作为参考，同时保守预计年通胀水平为5%，则企业利润增速在较坏情况下，可估计与名义GDP年均增速一致（即8%+5%=13%）。”

　　张净认为，在当前利润增速下，整体估值相对合理。这体现在相对于国债市场收益率，20倍市盈率有吸引力。同时，银行、地产等蓝筹股票的估值吸引力显著上升。“目前3000点的点位对应整体市场的市净率大概在3倍多，历史经验表明，目前市场已经进入一个较合理的估值区间。”她表示，“市场的系统性风险已经逐步释放，未来市场的调整将更多以时间换空间的方式演绎”。

　　反弹能否持续

　　也有不少机构认为，近两日股指的放量反弹，并非是机构自救式的反弹出货，其背后有着很多与四月初反弹所不具备的利好因素：其一、规范大小非减持的政策带来管理层救市的预期，并且这种预期会不断增大。其二、地量加地价带来技术性反弹。其三、上证指数在长期上升趋势线30月均线附近得到支撑而反弹。其四、外资对A股重申重视，摩根大通表示国际资金重拾投资A股兴趣。其五、以金融、地产、石化为代表的权重股得到中线资金关注。华西证券的观点指出，近期反弹能否持续，除了看以上五点支持度能否存在外，还需要关注一些新的变量。首先是政策扶持力度能否持续，其次是外资重拾投资A股的兴趣。那么有没有实际行动呢？或者管理层可采取在适当时候、以适当方式公布QFII的总市值或进出中国的资金比例。再次，必须关注IPO带来的扩容压力，以及外围股市的波动情况，这些也会对A股带来心理压力。

　　降印花税符合全球趋势

　　不少市场人士在昨日接受记者采访时表示，此次印花税率调整是顺应资本市场国际惯例和趋势的。近年来，对交易环节征税的国家数量呈下降趋势，而在征收印花税或交易税的国家中，也以单边征收为主。在经济全球化和增强证券市场竞争力的需求下，税赋从轻是近年全球证券市场税制的总体趋势。此次调整前A股市场印花税税率为3‰，且双向征收，这在全球范围内属于偏高的水平，因此它是有下调空间的。

　　市场人士认为，就其本质而言，印花税税率是关于市场交易成本的变量。这次税率调整不会对中国的宏观经济走势、行业的景气波动、企业的资产质量和盈利能力等基本经济因素产生直接影响；它也与市场的估值水平与投资价值没有直接联系，中国证券市场还将沿着自身的道路规范和发展。