数据如市场所预料

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，3月份经济数据集中在一季度经济数据发布会上披露，充分显示政府对此高度重视，并存在引导市场预期的倾向；市场人士高度关注3月份经济数据，以验证早期形成的、关于紧缩政策走向和上市公司盈利预期；GDP增长明显好于预期，但股

市仍以下跌报收，市场似乎已陷入悖论：好于预期，紧缩取向难改，下跌；劣于预期，盈利下降，下跌。因此，于目前的市场而言，信心重塑才是根本。

　　此外，关于CPI同比上涨8.3%，央行副行长前期已提到，项廷锋认为，似乎在市场预期之中，但至少是超乎个人预期的。其向市场传递的信号较为负面。一是剔除雪灾因素通胀都上升到了8%以上；二是中央政府后期仍将不遗余力控通胀。

　　加息可能性降低

　　财经评论员马红漫认为，一季度的数据说明，宏观调控的作用正在显现。同时，国务院经济会议也首次提出了“防止经济下滑”的要求。所以他认为，下一步货币政策的紧缩力度将减小，二季度乃至下半年频繁加息的可能性不大。政策面可能会采用较为温和的提高准备金率和灵活的汇率机制来达到宏观调控的目的。

　　马红漫同时强调，现在有一个误区，认为货币政策是万能的。其实这种想法是不全面的。如果要想在短期内实现宏观调控的最终目标，需要多项政策手段的配合。其中最为重要的是财政补贴政策，包括补贴低收入群体和补贴农业生产供给。前者可以减缓物价上行的社会冲击，为政策效果的落实提供更长的社会容忍期，而后者则可参与到增加产品供给之中，有助于直接抑制物价的上行。

　　尽快建立补贴机制

　　华师大教授余南平认为，一季度工业品出厂价格同比上涨6.9％值得关注，PPI与CPI之间存在着一个传导关系。一般说来，PPI的上涨将在3个月后影响到CPI。一季度我国PPT指数仍然高位运行，可以预测，二季度CPI指数很有可能依然高企。全年CPI4.8%的目标实现有相当难度。

　　对于下一步经济的走向，他认为，这一轮通胀有多年经济发展的内在要求，有其合理性。一味通过价格管制来抑制通胀的做法并不明智，有可能导致二季度经济下滑。因此防止经济下滑才最为关键。因为抑制通胀本身并不是最终目的，良性健康发展才是根本。

　　他建议适度放开价格管制，让石油及粮食等价格适当地与国际对接。而眼下当务之急是建立完善的补贴机制。这也是发达国家普遍采用的一种方式。而补贴机制遇到的最大问题可能是补贴人群的筛选。