个别银行已经停发

　　招商银行深圳分行的理财师告诉记者，自“中国铁建新股申购理财计划”之

后，招行暂停了单项打新股理财计划的发行。她说，“从招行发行的几只单项打新股理财计划的收益率来看，有逐步降低的趋势。”

　　据悉，招商银行于2007年12月14日成立的“金葵花”新股集合号之太平洋保险新股申购理财计划，当日参与申购太平洋保险首次公开发行A股的股票。该产品于2007年12月25日到期后，投资者的实际收益率为0.483％，年化收益率高达16.03％。

　　但是一个多月之后，此类产品的收益率急剧下降至10%以下。招商银行于2008年1月25日成立“金葵花”新股集合号之中煤能源新股申购理财计划。该产品于2008年2月1日到期时，投资者的实际收益率为0.188％，年化收益率为9.803％。

　　招商银行最近一期的单项打新股理财计划——“金葵花”新股集合号之中国铁建新股申购理财计划，于2008年2月26日成立，2008年3月10日到期，投资者的年化收益率仅为6.57％。而目前，一年期定期存款利率已经达到4.14%。考虑到此类理财产品参与打新股的时间是断断续续的，则两者的收益率已是相差无几。“收益率不理想，客户反应冷淡，是我们停发此类产品的主要原因。”上述人士说。

　　而浦发银行的此类理财产品——“新股申购直通车”仍在继续运作。浦发银行深圳分行的理财师表示，该行将于2008年4月16日申购紫金矿业，但他个人建议投资者谨慎决定是否参与本次新股申购。因为由于近期股票市场震荡，新股上市首日市场价格比以往存在更大的不确定性，风险大增。

　　中短债基金或为新宠

　　从记者了解的情况来看，不少此前热衷于打新股的投资者，确实已经将目标转向了其他投资品种。但这也让他们面临一个新的选择——在当前市场深幅振荡的背景下，还有什么投资品种可以兼顾安全性和收益性？

　　此间理财专家认为，投资者应在今年把手中资产向有固定收益的投资方面转移，比如说购买中短债基金。其理由有几条：随着二级市场盈利空间变窄，股市资金会流出一部分；另外，今年打新股政策或许会有所调整，这样又有一部分资金会流出。

　　流出的资金会去哪里？房地产市场应该不会去，这个市场可能会进入一个比较长的调整期或者平台期；资金可能会涌入其他市场，例如石油、黄金，这类资源类商品价格还会上涨，石油价格可能会到150美元-200美元，黄金价格可能会到1500美元。但这两项国内的投资者参与机会比较少，普通投资者能参与的，就是中短债。

　　而且，今年是中国债券市场发展的重要一年，很多相关的政策已经出台，市场环境良好。

　　招商证券研发中心何欣亦看好债券市场中期趋势。

　　她说，进入四月份，债券市场可能会进入一个相对微妙的时期。这一方面表现在央行在一季度进行了大规模的资金回笼后，商业银行的备付率可能有一定程度的下滑；但是另一方面，由于商业银行信贷在2008年季度调控，也使得今年的季度信贷呈现季初规模上升，而季末大幅压缩的特点。由于这种短期的资金冲击加上前期债券市场较多的上涨，四月份将呈现振荡整理的走势，收益率曲线或小幅上升。

　　但出于对债券市场中期趋势仍然看好，若收益率曲线上升，何欣建议投资者不妨进一步增加债券资产的比例和配置。