巨资救市如浪中稻草

　　本周美股中最大的、最让人关注的莫过于美联储推出2000亿美元救市的计划。但这个救命计划似乎并没有给市场带来多大的希望，其影响效果也稍纵即逝。而在其他的几个交易日中，美股仍然比较疲惫。

　　因经济衰退忧虑持续充斥金融市场，而对美国陷入经济衰退的担忧10日迅速滋长，并在美国2月非农就业人数下降6.3万人的消息后促使美股急剧下跌，道琼斯指数收于一年多以来的最低水平。周二，美联储宣布联合全球主要央行再次为市场注资，为美股博得一个短暂的春天，并创造5年来单日最大涨幅。而油价突破每桶110美元引起对未来企业支出萎缩的担忧，导致美国股市12日收盘走低。正当不少市场分析人士预计美国股市将继续下跌时，13日美股出现意外的反弹，利好出自标准普尔公司认为银行业的不良房贷资产减记风潮可能已接近尾声的乐观评论推动。

　　因此，从本周美国股市的表现来看，2000亿美元的注资计划并没有在股市中激起多大的浪花，反而如同股市大浪中的一根稻草，给投资者带来的希望也仅仅是昙花一现，甚至是软弱无力。因而，不少分析人士并没有改变对美股未来的悲观态度。持这种态度的主要观点认为，美国经济可能已经或即将步入衰退通道。雷曼兄弟分析师目前预期第一季度美国经济将缩水0.5%，第二季度将缩水1%，符合经济衰退的技术定义。该分析师还预计美国2008年企业收益将下降5%。而德意志银行表示，因美国经济第一季可能会陷入经济衰退，美股可能再跌9%，该行经济师预期，这场经济衰退会持续到第二季。

　　亚太市场抱“跌”不放

　　对美国经济再次陷入衰退的担忧，亚太股市本周走势显得更为糟糕，再次成为“重灾区”。从周一到周五，亚太股市基本死守跌势不放。受隔岸美股7日走势影响，亚太股市10日收盘多数走低，虽然在本周第二个交易日，亚太股市表现稍好于前一日，但也只是在尾部稍做弱小反弹，总体各大股市在权重股的拖累下仍然走在下跌通道上。12日，欧美央行的救市计划没有让亚太投资者受益，股市上午抬头后再次背离上扬，继续下探。由于美国经济问题以及大型基金Carlyle Capital Corp.的命运令投资者感到担忧，以及美元走势滞缓和国际油价再创新高，周四，亚太市场异常疲软，其中，中国沪市低开后快速击穿4000点整数关口。港股低开后反弹乏力，全天几近呈单边下跌走势。在美国衰退疑虑燃烧下，日本股市收挫逾3%，跌至两年半收盘低位。周五涨跌互现，而主要市场普遍开高走低。

　　亚洲股市本周阴霾不散，有专家认为主要是受到美国经济的影响。首先是美元的大幅走弱，导致各国货币升值压力不断加大，从而使得不少亚太国家的内部通胀压力有增无减。其次是国际以美元计价的大宗商品价格不断创新高，其中影响最大的是国际原油价格突破110美元，使得各国的能源问题不断暴露。其三，美国信贷危机的负面影响目前仍然在蔓延，而亚太金融系统在次贷危机中的问题也不断暴露。还有影响比较大的就是，由于外部环境的日益恶化，使得亚太新兴市场国家的出口受到制约。而从目前的情况来，未来短期内，美国经济仍然阴霾笼罩，因此，亚太主要股市可能还有一段时间的悲观行情。

　　欧股短期内难以企稳

　　尽管市场曾努力上升，但有关全球通货膨胀和信贷危机的担忧继续给股市构成压力，导致欧洲各大主要股市10日收盘继续下跌。道琼斯欧洲斯托克600指数收盘跌1.2%，其他主要股指跌幅均超过1%。周二，美联储表示将与其他央行机构合作，向信贷市场注入流动性，银行类股领涨。在此带动下，欧洲股市该日收盘大幅走高。受美股上涨以及英国财政大臣达林称英国能够经受住经济风暴的冲击的刺激，欧洲股市12日连续第二个交易日收盘走高，其中，银行类股领涨。尽管信贷危机问题11日、12日已淡出投资者的视线，但凯雷投资集团提醒投资者这一问题依然存在。该机构在一份市场声明中称，在面对贷款人保证金追加要求的情况下，该集团在继续进行相关谈判，同时也在考虑所有可行的选择方案。而凯雷基金行将破产和股息支付可能暂停的消息强烈冲击银行板块，拖累各大股指下滑，导致周四欧洲主要股市均重跌，结束了连续两天的上涨势头。

　　虽然本周欧洲股市好日子仅持续了两天，但不少市场人士和相关经济学家表示，欧元区15国工业生产1月增长超过预期，环比增长0.9%，同比增长3.8%。而市场此前普遍预计为0.3%和2.6%。统计数字增强了投资者对欧洲今年第一季度经济增长的预期。因此，在未来的短期内，股市可能相对比较稳定，至少不会出现大起大落。但更多的分析师认为，由于受到经济前景下滑的影响，欧洲股市未来表现短期内难以企稳。公开的信息显示，2月份欧元区通胀为3.2%，由于目前的信贷紧缩、美国经济放缓、高油价、美元贬值，欧盟委员会将欧元区今年经济增长预期由2.2%降为1.8%。而英国政府此前也将2008年增长预期由2.0%~2.5%下调至1.75%~2.25%。这些数据表明近期的经济走势并不乐观，因此，在美股的影响下，料欧洲股市短期内难以企稳。

　　短期回避股市为宜？

　　针对本周全球股市行情以及美国经济前景，不少市场专业人士和经济学家都表示，美国经济可能已经进入衰退状态，全球股市可能在短期内不宜乐观介入。著名美国市场专家Jonathan Hoenig此前也表示，美国股市数月来义无反顾地下跌，但他认为，从目前市场情况来看，房地产、银行和相关金融股还将继续下跌。而国际货币基金组织（IMF）常务副总干事约翰·利普斯基也表示，危机进一步升级已基本确定无疑。美国住宅贷款抵押机构房贷美业务总监Patti Cook表示，美联储向银行体系增加注资的计划并不能解决长期问题。而巴克莱财富投资的策略主管迪克斯此前建议，未来几个月中，投资人最好别沾染股票市场。

　　美国西部证券分析师斯蒂文·索在接受本报记者采访时认为，美国股市本周无法摆脱上周的颓势，美国财长鲍尔森在周四讲话中提出的积极政策在于重振市场信心。但斯蒂文·索表示，一系列强化的监督建议“来得太迟”。