东方网2月25日消息：今年市场面临内外压力，不确定因素在调整和波动市中大量存在，专家认为“在调整的市场环境中，基金作为一种理财产品是不确定因素中的确定之选。”在上周六的北青财富课堂上，华安基金公司北京分公司渠道主管华昕向投资者介绍了今年基金理财的重点和构建投资组合的方法。

　　第一课：股市今年面临内外压力

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至今年2月21日，市场上的300多只基金中，剔除掉债券基金和货币市场基金，大概只有十几只基金今年以来获得正收益。很多机构投资者的观点认为，2008年的市场有挑战也有机会。

　　经历了过去两年的上涨，估值成为A股市场最大的尴尬。静态来看A股市场估值还比较贵，按照总市值，中国资本化率似乎很高。

　　在内外部环境方面，美国次级债危机进一步扩散导致外部环境发生变化，而国内年初则遭遇了几十年未遇的雪灾。

　　此外，2008年全年A股市场将共计解禁1339.193亿股,总市值接近3万亿元，相当于2007年基金行业的全部市值。其中，包括中国平安、浦发银行、大秦铁路在内的巨额再融资，令市场面临大规模的扩容压力。

　　“股票市场是一个把利好和利空都放大的地方，有的时候利空也是利好。”华昕认为,应当辩证地看待当前市场，在面临诸多挑战的同时也存在一系列机会。市场短期以震荡为主，并不等于没有结构性的机会。宏观经济的增长和上市公司业绩的上升，是奠定市场走向的两个根本因素。

　　第二课：基金开闸表露稳定市场决心

　　从老百姓的角度来看，理财需求依然非常旺盛，资产管理业务的空间较大；从管理层的态度来看，新基金的开闸、多只基金拆分的获批、专户理财业务的获批、大盘股IPO的缓批，显示出管理层稳定市场的决心。

　　华昕进一步解释说，分税制改革后，中央财政收入高速增长，盈余不断增加；外汇储备高速增长，远超外债规模。这一切都表明，中央政府对经济的调控能力和抗冲击能力大幅提高。

　　综合多种因素对中国A股进行预测，2008年可能是中国A股的调整年。在正常情况下，沪深300指数可能运行在4000-6500点的区间内。

　　对投资者而言，2008年的投资风险是可控、可承受的，但应降低收益预期。她建议投资者关注内需与成长方面的投资机会，包括消费服务行业、节能减排、机械、资源和金融、地产等。

　　 第三课：基金投资是波动市理财首选

　　在调整的市场环境中，基金作为一种理财产品是不确定因素中的确定之选。华昕说，“很多投资者在赔钱，不打算再投资，或者认为市场波动大不能买基金。事实上，是否选择基金作为投资手段并不是最关键的，不投资是最大的风险。”

　　今年1月份CPI的涨幅达到7.1%，而活期存款年利率0.72%(税后0.684%)，一年定期存款利率4.14%(税后3.933%)，如果选择储蓄方式来理财，一年下来，财富就

　　缩水了0.867%；如果选择活期存款，损失更大，达到4.116%。

　　根据天相投资的数据统计，过去18年(1990-2007)居民消费价格指数平均每年上涨5.07%，如果不投资，1990年初的10万元到2007年底只相当于3.73万元。

　　华昕表示，投资者应权衡自身的资金量、投资期限、风险承受能力和收益目标，做好自己该做的，选择适合自己的基金产品。

　　华昕建议从四个方面来考察基金产品，包括适合你风险偏好的基金类型、长期表现良好的基金产品、长期业绩优秀的基金经理、整体业绩优秀的基金公司。

　　“今年市场的振幅加大，持有基金一定要以组合的形式，组合要趋于多元化。”华昕强调说，长期投资战胜一切，用巴菲特的话说“投资其实和减肥一样，只有坚持下来才会有效果”。

　　2008年如何投资理财？华昕建议投资者要降低对基金的投资收益目标。过去两年中众多投资者关注基金这一投资手段，是因为在单边上扬的市场中基金表现出来的短期财富效应。

　　基金作为理财产品有两种特性：一种是净值随着市场单边上扬来赚钱；另一种是通过时间产生的复利赚钱。今年基金会更多地体现后者，通过一点一点的积累使财富增值。

　　她中肯地建议投资者，基金不像股票那样通过波段赚钱，而是增强组合的抗跌性，因此投资者要谨慎地对待申购或赎回。

　　第四课：投资策略及案例分析

　　华昕表示，投资者应选择优秀基金公司的旗舰产品，根据自己的需求把不同类型、不同投资标的、不同风险特征的产品组合起来。“这种组合并不会使收益最完美，但却能让收益和风险达到最理想的互补。”华昕解释说。

　　华昕表示，选择单只产品意义不大，业界有一句话“铁打的排名流水的明星”。她还指出了衡量一家基金公司是否优秀的指标，包括公司管理资产的规模、稳定的客户基础和优秀的投资业绩。

　　最后，华昕选择了华安基金公司旗下三只旗舰产品———华安宏利、华安宝利和华安成长，讲解了如何构建投资组合。

　　“股票型基金的上涨速度与稳定性都很重要，涨得快走得稳，才是真正好的股票型基金。”华昕介绍说，股票型基金华安宏利去年以276%的年收益，获得“开放式股票型金牛基金”这一奖项。

　　而成长型基金华安成长主要投资中小盘个股，虽然中小盘股波幅较大，该基金的表现却相对稳定。平衡型基金华安宝利最大的特点是“进可攻退可守”，股票仓位在60%-65%之间，四年以来累计收益为404%。

　　她解释说，平衡型基金在组合中的作用不是增值，而是增强抗跌性，在市场下跌的过程中降低风险。