2007年股市持续走牛，然而有些银行理财产品收益率却为零，引起了部分投资者不满。

　　其实，对于挂钩型理财产品而言，预期最高收益率很多时候只是一个挂在天上的“馅饼”，获取的几率非常小，投资者在购买产品时，一定要对产品的保本比例、挂钩对象的基本走势、产品的结构有基本的了解，从中判断获取高收益的几率。

　　10万元只赚39.6元

　　一年前，陈先生年逾七旬的父母花10万元在银行购买了一款挂钩股票的理财产品，预计年收益为0至16%，去年股票市场红红火火，这款产品涉及的4只股票都有良好表现，但该产品在2007年12月底到期时，却发现只挣了39.6元，陈先生一家认为该理财产品的设计存在瑕疵，便将此事发布在网络论坛上，引起了网友们的热烈讨论。

　　笔者仔细查找，发现陈先生所抱怨的产品是2006年12月浦发银行第9期汇理财F2计划，根据产品说明，该产品挂钩在香港上市的建设银行、中国人寿、中银香港、招商银行，产品实际收益取决于表现最好的股票与表现最差的股票涨跌幅之差，差值越小其收益越高，最高16％封顶，如果差值超过16%，则产品收益即为0。

　　在2006年底，可以保本且预期最高收益率达16％的理财产品非常罕见，因此吸引了不少投资者的关注，不过最终的结果是，因表现最好的股票招商银行期间上涨了96.2%，而表现最差的中银香港下跌了2.62%，两者涨跌幅差值达98.82%，远远超过16%，按产品合同，该产品收益率只能为零。

　　无独有偶，笔者查看各银行最近到期的产品收益率时发现，招商银行的一款外汇理财产品到期收益率也为零。招商银行去年5月发行的半年期金葵花金属系列“锌锌向荣”美元理财计划，挂钩伦敦金属交易所特等锌的美元现金交割结算价，根据产品说明，当期末价格与期初价格相比，涨幅小于或等于0时，产品收益率为0，当涨幅大于零小于25％时，收益率为3％，当涨幅大于25％，收益率等于涨幅×0.4。由于产品运作期间锌价持续走低，该产品于2007年11月23日到期时，锌的期末价格USD2321/公吨小于期初价格USD3675/公吨，按照产品说明书的条款，理财收益率为0%。

　　选购产品“三大技巧”

　　目前，在所有的银行理财产品中，挂钩型理财产品的结构最为复杂，不但挂钩对象和挂钩方式千差万别，产品说明书和收益计算公式也艰涩难懂，而银行在推销和宣传产品时，又很少提醒投资者存在收益率为零的几率。

　　投资者在购买该类产品前，宜从以下三个方面入手了解产品风险程度和收益的大致情况，不能采取懒汉理财的方式。

　　技巧一：辨清保本不保本。目前，不同的挂钩型产品的保本比例并不相同，大部分产品提供100%的保本，但也有些产品只承诺部分保本。投资者在选择此类产品时，首先要看清保本比例，然后根据自己的风险承受能力和对挂钩市场的判断选择合适的产品。

　　技巧二：根据挂钩对象走势判断风险。目前不少投资者在购买挂钩型理财产品时，对挂钩对象市场的走势一无所知，事实上，正如买股票和基金，如果对大市走势没有认识，就很难买对产品。

　　例如汇丰银行汇聚中华一篮子和华夏银行慧盈10号农产品两只产品，收益率分别取决于在美国上市的中国科技股和国际农产品价格的未来走势。在过去一年，该两类产品均大幅飙升，但是未来是否仍会继续大幅上涨，投资者应该有基本的判断，对风险进行认识。

　　技巧三：用历史数据测试过往业绩。在纷繁复杂的挂钩方式和诱人的预期最高收益率面前，利用历史数据进行测试的“倒流测试法”，可以帮助投资者辨别哪些产品获取高收益率的几率高、含金量较大。