上投摩根认为，从美国金融体系来看，银行取代商业票据市场为企业提供资金，次级债并没有大幅损害银行的贷款能力，预计次级债危机并不大可能演变成为信贷危机，进而损害经济成长的基石。报告会认为，美国经济会出现一到两个季度的放缓，但“头过身体就过”，只要平稳度过第一季度，海

外市场整年行情就非常明朗。上投摩根表示，新兴市场对全球经济拉动非常明显，中国、印度等亚太市场在2007年的经济贡献中排名靠前，预计美国次级债对亚太市场整体影响不大。此外，在美元贬值、美国降息大背景下，新兴市场股市很有可能是国际资金流行的主要去处。