东方网>>财经频道>>滚动新闻>>正文 保护视力色： 怎样看存款准备金率创新高？ 2007年11月14日8:42 来源:中国证券报 选稿:方翔 我国存款准备金率变化情况（资料图片） 　　相关阅读： 　　对于关心经济的人来说，“存款准备金”已成为一个耳熟能详的名词了。 　　最近，央行又一次宣布，从11月26日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第九次、2003年以来第十四次上调存款准备金率。至此，存款准备金率已攀升至13.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。 　　频频上调存款准备金率乃至创出历史新高，意在加强银行体系流动性管理。当前，银行资金比较充裕，流动性过剩问题仍然突出。最新数据显示，今年10月末，广义货币供应量(M2)同比增长18.47%，仅次于7月末18.48%的增幅，位居年内第二，无独有偶，狭义货币供应量（M1)同比增长22.21%，也仅次于8月末22.77%的增幅，名列年内第二，货币供应量过多；前10个月，人民币贷款新增3.5万亿元，已是去年全年人民币新增贷款的1.1倍，贷款增长偏快；尽管去年以来已多次提高存款准备金率，但9月末，商业银行自愿存放在央行的超额存款准备金比率仍然达到2.8%，还是比上年同期高出了0.28个百分点，超额存款准备金率较高。这一“多”、一“快”、一“高”，充分表明流动性形势依然严峻。而提高存款准备金率，能减少金融机构可用于贷款的资金，抑制货币供应量和信贷的过快增长，加强流动性管理。事实上，此次上调存款准备金率将一次性冻结1900亿元左右的可贷资金，在货币乘数的影响下，实际收缩的资金量可能高达数千亿元。 　　另一方面，频频上调存款准备金率乃至创出历史新高，也体现了央行打破“条条框框”，坚持实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度，努力应对流动性过剩，防止经济增长由偏快转向过热的决心。 　　值得指出的是，存款准备金率不可能无限上调。过高的存款准备金率会使银行头寸吃紧，甚至影响其正常经营。因此，未来在使用存款准备金工具的同时，应当综合运用对冲措施，包括逐步发挥特别国债的对冲作用，来进一步加强流动性管理。 　　进而言之，流动性过剩的表面原因是贸易顺差和外商投资快速增长带来的国际收支失衡，以及居民、企业和政府储蓄的快速增长，其深层原因是消费需求不足。解决消费需求不足这一结构性矛盾，不能单靠央行一家，单靠存款准备金等货币政策工具，它们只能为经济增长创造平稳的货币金融环境，从而为结构调整和加快改革赢取时间。正确的做法是：财政、税收、金融监管等相关部门和地方齐头并进、形成合力，切实扩大消费需求，探索建立消费主导的良性经济发展模式，确保消费持续较快增长，这才是应对流动性过剩的治本之策。（田俊荣） 　　存款准备金率关股市何事 　　市场急跌，是因为资金缺血。而在资金紧张之时，央行再次出台上调存款准备金率的措施，达到1988年之后的最高点，市场更如惊弓之鸟。 　　存款准备金率上调至13.5%已现肃杀之气，中国1988年通胀率达到18.5%时存款准备金率也只有13%，这说明政府对于通胀与经济过热非常担忧。而存款准备金率与股市只有间接关系，没有什么证据可以证明存款准备金率提高会打压股市。问题在于市场心态，在投资者惊惶无措之际存款准备金率上调至20年高点，其心理层面的影响无庸置疑。 　　准备金率上调加大银行盈利压力 　　央行高频、小幅调整存款准备金率的策略正在考验中国商业银行的经营能力。近日，央行再次上调存款准备金率至历史最高点13.5%，将继续收缩1900亿元流动性。专家预测，不排除央行未来三个月内再次上调法定存款准备金率和存贷款利率，商业银行的经营绩效和资产负债管理将面临更大压力。 　　投行分析人士认为，未来银行股出现短期调整的可能性增大，但幅度有限。继续坚持长期看好银行股，并维持对银行股长期增持评级。 　　九调准备金率对谁影响大 　　中国人民银行10日宣布，中国人民银行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13.5%的存款准备金率标准，该标准创近年历史新高。 　　央行10日宣布，自11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13.5％的存款准备金率标准，该标准创历史新高。此次上调也是央行今年以来第九次上调人民币存款准备金率。业内人士认为，连续上调存款准备金率将产生累积效应，如果存款准备金率超过15％，将对商业银行的流动性管理产生较大影响。 　　 " Width=300 border=1 height=213> 　　中国人民银行周六宣布，决定从11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第9次、也是2003年以来第14次上调。 　　至此存款准备金率已达13.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。 　　央行称，此举旨在加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。此次上调，将冻结银行体系资金超过1800亿元。经过年内9次上调，存款准备金率比年初提高了4.5个百分点，冻结资金超过万亿元。 　　专家指出，为缓解货币信贷扩张、稳定通胀预期，下一步货币政策还将继续通过小幅加息和加快汇率升值步伐等手段进一步紧缩。 　　央行日前公布的三季度货币政策执行报告称，当前流动性形势依然严峻，有必要继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作、存款准备金等工具，同时逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。数据也显示，9月末，金融机构超额存款准备金率为2.8%，比8月反弹了近0.6个百分点。 　　今年以来，央行主要通过搭配使用公开市场操作、提高准备金率和定向央票等手段，基本回收了外汇占款投放的绝大部分流动性。不过，为缓解因中国石油发行申购造成的货币市场资金紧张的局面，10月央行通过公开市场操作累计向市场净投放资金1618亿元，其回收流动性步伐被打乱。为加大公开市场力度，近日1年期央票利率陡然大幅提高，央行货币政策委员会委员樊纲对此指出，央行此举旨在回笼更多货币。另一方面，按照前低后高的特点，四季度我国贸易顺差仍将保持高位增长态势。商务部预计，全年贸易顺差有望超过2500亿美元，这意味着四季度平均每月顺差增长将在200亿美元以上，外汇占款渠道投放的货币量还会继续增加。在加大公开市场操作力度的同时，作为回收流动性的得力工具，准备金率再度提高在情理之中。 　　自8月以来，央行已经连续三次要求商业银行用外汇交纳存款准备金。商业银行人士表示，这一机制今后有望持续下去。这意味着不少商业银行需要购买外汇来交纳准备金，有助于降低外汇储备余额。 鹏华旗下两基金今起代销 低风险基金受关注 金饰价今年来第13次上调 银行系QDII质地如何 住房公积金该怎么用? QFII基金折价率大幅扩大 女明星偏爱"大块头" 沪首现信用卡网上跨行还款 7家银行开通业务 利差交易解除 美元兑日元创18个月新低 看涨油价 纽约油市已现200美元认购期权 超跌反弹即将展开 中外股市有望再度携手 上周国内钢价总体趋涨 个别品种稳中有降 中欧峰会月底举行 "欧元"代表团将访华谈汇率 单身人士购车指南 摩根士丹利: 明年中国通胀水平不会较高 银监会要求各家商业银行严控新增贷款 信贷危机挥之不去 亚太市场周一集体跳水 27只开放式基金跌破面值 老基金表现较差 油价上涨 出租车"份钱"为何照收不误? 10月CPI数据可能反弹 本周末又成敏感期 几款省油车推荐 女明星偏爱"大块头" 微型轿车霸主之争 车价一般什么时候降 [关闭窗口]  [打印]

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