个案资料
　　
　　王先生今年31岁，是个快乐的单身汉，他名下有总值约200万元的三处房产，均无贷款。王先生年收入约8万元，日常生活开支每月约3000元，在单位有三险一金，自己还买了一份商业寿险，年保费约8000元。
　　
　　王先生暂时没有成家的打算，他手里现在还有20万元存款，尽管去年以来股市大涨，但王先生一直认为目

前的市场不够理性，因此没有入市。
　　
　　他现在想知道，这20万元做什么样的投资比较合适，能否做比较激进的投资，还是选择风险较小的投资渠道？此外，以自己目前的情况，是否能够满足未来的养老需求，是不是还需要做些其他的安排？
　　
　　家庭财务分析
　　
　　王先生是一个典型的保守型投资者，其家庭资产主要集中于固定资产投资，其他的投资资产则投资于相对稳定的金融产品中，日常收入、支出与储蓄的比例分配合理，在扣除投资因素影响的情况下，家庭总资产的年增长率能够平稳保持在1.5%左右。
　　
　　此类投资者财务状况的优点是投资稳健、家庭财产受市场波动影响较小、没有贷款压力，而且流动资金充裕；缺点是固定资产变现能力很差，缺乏资产增长弹性，整体资产的增长率偏低，抵御通货膨胀的能力较差。
　　
　　养老目标测算
　　
　　表1为王先生60岁退休时的家庭资产预估总值。为便于计算，王先生每年的储蓄收入均按照3.6万元进行测算，假设王先生出租房产可获得3万元年租金收入，每年的储蓄记入第二年投资资产进行滚动投资，通过改变投资资产的预期收益率影响并测算王先生60岁时的投资资产总值。
　
　　投资策略分析
　　
　　根据王先生的家庭资产状况、日常收入和支出情况，以及对其个人投资行为特点和风险承受能力的分析，建议王先生采取保守型投资策略或者中性投资策略，不要进行太激进的投资，通过降低风险，在尽量保证投资本金安全的条件下，获得稳健的投资收益。
　　
　　保守型投资策略
　　
　　20%定存＋60%保本型理财产品＋20%债券型基金
　　
　　将投资资产分别投资于定期存款、保本型理财产品以及债券型基金中，利用大部分可预计收益的保本产品将投资年化收益圈定在5%左右。通过近两年央行加息和降低利息税等政策的调整，一年期定期存款收益率已达到3.68%，银行定期存款的优点是具有国家信誉保证，到期可支付本息，如有临时需要也可随时变现，建议定期存款的投资比例为投资资产的20%，既能够获取收益，也可充当紧急备用金；银行保本理财产品主要投资于大型企业的建设项目、信托类贷款、以及央行票据、金融票据等安全性高的金融产品，产品保证到期后客户投资本金的安全，投资收益率一般为5%左右，建议在银行保本理财产品上的投资比例为60%；我国发行的债券型基金均为开放式基金，基金主要投资于央行票据、企业债券和金融债券，也可以部分投资于股票市场，但是一般会限制此类基金投资于股市的比例，因此相对于其他基金，具有抗风险、净值波动较小的优点，年收益率一般在10%左右，建议在债券型基金的配置比例为20%。
　　
　　中性投资策略
　　
　　可少量投资相对激进的产品，以满足潜在财务需求
　　
　　虽然保守型投资策略可以满足王先生现阶段的养老需求，但考虑到王先生未来还要结婚生子，会产生买车、创业等潜在的需求，如果按照目前的投资策略可能会造成资金紧缺，导致财务赤字，建议王先生可少量购买相对激进的产品，以获取更高的收益。具体方法有以下几种：
　　
　　1、收益再投资法：利用已获得的投资资产收益进行高风险、高收益的投资，如果投资成功将获得额外的投资收益，即使投资失败也至少能够保证不损失本金，可投资产品如股票型基金、股票等。
　　
　　2、储蓄止损法：在进行风险投资前设定止损（认赔退出）限度，建议可将一年的储蓄金额作为止损的限额，当投资亏损额度达到或超过一年的储蓄（6.6万元）时，就需要将风险投资资产全部卖出，保证当年资产总值不出现倒退。
　　
　　3、按比例投资：王先生认为目前我国市场不够理性，因此一直没有投资于国内市场，随着我国理财市场的不断扩大，投资资金将可以逐步投资到境外或香港的投资市场，王先生可以通过投资境外市场，规避国内投资市场的不理性行为，初始时投资境外市场的资产比例应小于20%，随着投资水平不断成熟再增加投资比例。
　　
　　■本期理财顾问：刘晓捷，中国建设银行总行高端客户部业务副经理，金融理财师，保险代理人