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基金通亁:思想有多远 行情就有多远


2007年1月23日20:10
  严重超买的技术指标,多项“利空”政策调控,两市平均市盈率已达40倍以上,令到大盘随时有回调的风险。但是,牛市高速运行的列车惯性也使每天个股行情精彩不断,涨停不断。要想回避市场风险,又不错过获利机会,目前两市折价率仍高达30%左右的基金通亁(500038)等无疑是最佳的选择品种。

  因为基金以骄人的业绩,专家理财的优势,令到已令到众多普遍老百姓争相成为“基民”,很多连基金都
不知为何物的投资者也热衷于成为“基民”一族,导致了银行排队买基金还多于存款的壮观,境外也有不少热钱涌入购买基金,因为他们对A股的上市公司不了解,通过购买基金由专家理财,无疑可以是分享国内A股牛市果实的最佳途径。资料显示,2006年新增基金开户数突破了700万户,基金新增开户数超过A股新增开户数的1.65倍,创下了历年之最,新年开市来两市新增基金总数高达71.67万户,较去年同期整整番了14倍有多,可以说新“基民”还多于新股民,但是近期基金发行的极度火爆引起了管理层的高度重视,近期新基金首发和老基金持续营销的额度受到了一定的限制,令很多新基民和准基民望眼欲穿。因此,在基金供不应求,新基金发行受制下,目前折价率高达30%左右的封闭式基金一旦被新基民所认识,就极有可能成为抢购的对象。因为一家开放式基金和一家封闭式基金拥有同样的股票,在理论上其每日净值增长是相同的,价值是相等的,而在费用上,封闭式是千分之三,而开放式基金却是百分之几,封基费用更低,封闭式基金的交易价格相对于其净值目前有一定的折价,但这个折价在不久的将来会因为封转开,股指期货套利等原因而归零。以前封闭式基金期折价率奇高是因为不能够套现,但是随着去年基金兴业成功实现了“封转开”这种价值套现已经成为可能。此外,熊市中担心“封转开”引来赎回潮,近期基金发行已经使这种担忧成为多余,因为基金兴业去年已经成功转型,基金同智(1.498,-0.12,-7.53%)、基金景业(1.416,0.00,0.00%)目前也已转成开放式基金,基金久富(1.85,0.00,0.00%)已经进入转型程序,从基金兴业(现华夏稳增)、基金同智(现长盛同智)来看,封转开是相当成功的,长盛同智更从一个5亿份的小盘基金一举成为百亿大基金!今年尚余16只封闭式基金将封转开,当前火爆的基金认购行为无疑将更加激励基金公司大力推动旗下的基金实行封转开。一旦封转开其折价率将随封转开而归零。这对市场就是题材和机遇。

  目前不少投资者担心大盘随时有可能回调,但即使最悲观的专家都不会认为大盘有30%的空间,因此,目前折价率高达30%的封闭式基金无疑是最安全的品种,价值重估的“洼地”。而且随着股指期货的推出,它也是最佳的套期保值品种,理由很简单,买入折价率高达30%的封基,相应估空期指,这样无论大盘升跌均可以获利。

  正因认识到封闭式基金巨大的投资价值。根据最新资料,基金公司大力增持旗下即将到期封闭式基金,而且QFII、保资、各类基金集合理财大量囤积于折价率较高的封闭式基金中。因为国际资本市场的自然属性就是逐利性,在国际资本市场逐步趋向全球一体化以及资金的进出越来越方便的今天,任何价值严重被低估的品种都会成为国内或国际游资的攻击目标。从成熟的国际市场来说,美国不少的封闭式基金均是溢价的,其平均折价率也只为5.27%左右,而在我国,上一年牛市绝大部份封闭式基金均是溢价的,因此目前折价率高达30%左右的封闭式基金,如基金通亁(500038)等,随着价值回归也终有爆发的一天。因为其基金上周末每股净值高达1.91元,折价率高达31.61%,而且其十大重仓股包括民生银行(11.41,1.04,10.03%)、工商银行(5.63,0.15,2.74%)和S发展等银行股,周一银行股大涨,民生银行更是封于涨停,所以其净值有望进一步提升,折价率有望进一步加大。所以,随着越来越多的基民甚至股民以及想回避大市风险的股民认识基金通亁,其爆发行情随时呼之于出。

来源:国海证券  选稿:王飞  作者:张宏   
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