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油价跌倒下游"吃饱" 相关行业凸显投资机会


2006年10月25日6:15
  原油作为基础能源和化工原料,其价格对制造业特别是直接的下游行业有重要的影响。原油价格受供需基本面、国际政治形势、异常气候、替代能源重大技术进步以及国际投机基金等诸多因素影响,形成机制比较复杂。但是供需基本面是最主要的影响因素,假设全球经济增速放缓,原油价格持续下跌,则相关的行业将会凸显投资机会。

  1、航空水运

  航空煤油占航
空公司成本的40%左右,燃料油占水运公司成本的30%左右。原油价格的下跌将大幅度降低其运营成本:航空煤油价格每下降10%,将增厚航空公司净利润约6%;燃料油每下降10%,将增厚水运公司净利润约2%。

  相关航空上市公司有:中国国航、东方航空、上海航空、海南航空、南方航空等;相关水运上市公司有:中海发展、中远航运、南京水运等。

  2、石化

  石化行业的原材料为原油及其常减压、催化重整轻质油等,目前由于油价过高,石化行业出现了普遍亏损状况。其中中国石化上半年从外部净采购原油5180万吨,石油年均价格每下降1美元/桶,将降低中国石化、上海石化全年原油采购成本分别为7亿元、1亿元左右,从而增厚每股收益约0.005元、0.009元。茂化实华主要产品为聚丙烯和液化气,石油价格走低对其影响也很大。

  相关石化重点上市公司有:中国石化、上海石化、茂化实华等。

  3、橡胶制品

  橡胶制品包括各种轮胎、输送带、三角带、胶鞋、胶管和各种橡胶元器件等,原材料主要有天然橡胶和合成橡胶。原油价格的下跌将降低合成橡胶的生产成本并拉动天胶价格下行。

  相关橡胶制品上市公司有:青岛双星、佳通轮胎、黄海股份等。

  4、塑料制品及电子制造

  塑料制品行业的原材料为合成树脂和工程塑料,原材料基本来自石油乙烯,原油价格的下跌将大大降低合成塑料的生产成本,对塑料占成本比重较高的电子制造公司影响也比较大。

  相关塑料制品及电子制造上市公司有:金发科技、沈阳化工、法拉电子、江苏琼花、海螺型材等。

  5、化纤

  化纤制品行业的原材料为乙烯裂解装置中的三苯和丙烯。原油价格的持续下跌将大大降低合成化纤的生产成本。

  相关化纤制品上市公司有:仪征化纤、山东海龙、霞客环保等。

来源:青年报  选稿:吴月霞  作者:张力扬   
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