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全球金融稳定报告:美元无序下跌风险依然存在


2006年9月13日7:02

  东方网9月13日消息:昨天,国际货币基金组织(IMF)在其最新一期《全球金融稳定报告》中表示,除非制定相关政策来解决全球储蓄和投资失衡的问题,否则美元无序下跌的风险可能增加。
  
  美元下跌风险犹存
  
  IMF表示,鉴于全球经济前景存在下滑的可能,解决全球失衡问题尤为重要。IMF称,市场普遍观点是希望亚洲货币在
中期内升值,而非亚洲货币出现贬值。
  
  该组织称,如果没有相关政策来对储蓄和投资失衡状况进行必须的调整,则美元汇率出现无序调整的风险将会上升。
  
  IMF称,金融市场特别容易出现不稳定,因为许多资产的价格并没有充分反映出全球经济前景恶化的风险,也没有反映出金融市场发生剧烈振荡的风险。在上述风险出现的情况下,国际金融市场可能经历剧烈调整,特别是由于市场似乎仅消化了经济缓慢增长的前景,对风险毫无准备。
  
  该组织称,一些拥有巨额经常项目赤字,且大量依赖境外资本流入的新兴市场国家,在市场出现剧烈振荡时将不堪一击。
  
  不过,IMF指出,金融市场近期的调整程度不大,而全球市场在近几年中十分强劲,面对恶劣的市场环境表现出弹性。与此同时,全球经济增长势头依旧保持良好。IMF还表示,从历史角度看,大多数股市的估价并没有过高。
  
  此外,主要的金融机构均保持健康,全球违约比率仍保持在历史低点。这表明许多国家的金融业依然保持强劲,可以应对任何周期性波动以及金融市场的进一步调整。
  
  IMF称,近期市场的振荡可能并非预示着市场将经历长期的下挫,而更可能是本轮周期接近尾声时波动性正常化的表现。
  
  家庭财务状况面临压力
  
  IMF表示,若全球利率上升或经济增长放缓,家庭的财务状况可能会面临压力。新兴市场国家政府应在宏观经济、法律及数据方面建立适宜的框架,以缓解上述压力。
  
  IMF表示,家庭信贷过去的增长是在全球流动资金充裕、经济形势良好的情况下实现的。在经济形势比较严峻的形势下,家庭财务状况恶化可能会影响整个金融行业、压低房地产价格并减少消费。
  
  IMF发出的上述警告正值美国利率水平已经或接近见顶,同时大多数分析师们预计明年美国经济将放缓之际。不少人士担心,美国经济增长放缓将危及其对新兴市场的进口需求。
  
  IMF警告称,如果家庭信贷的增长以资本流入为支撑,面对外资突然撤离,家庭信贷具有脆弱性。
  
  因此,IMF敦促新兴市场国家的政策当局在以下四方面采取措施:确保通过稳健的宏观经济管理措施来缓解收入、汇率及利率带来的冲击;针对贷款机构推出健全的法规;完善法律及监管框架;提高数据的有效性。

来源:新闻晨报  选稿:实习生 吴月霞    
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