时至今日，低空经济正以前所未有的速度从概念迈向现实，成为备受瞩目的新兴领域。从跨城送奶茶的外卖无人机到景区排队体验的eVTOL（电动垂直起降飞行器），再到逐渐普及的空中打车跨城出行，这些曾经只存在于科幻作品中的场景正在逐步成为现实。低空经济的万亿级市场潜力也在政策支持、技术进步和订单增长的三重驱动下逐渐显现。近日，富国基金旗下航空ETF（159392）正式发行，为一键布局50只通用航空核心龙头股，覆盖飞行器制造、空管系统、运营服务等关键领域，助力投资者更便捷地把握低空经济的发展机遇。

从"天空外卖"到"空中旅行"

低空经济正在破圈

最近有个新职业火了——无人机"飞手"。河北某基地一天就有667人参加执照考试，堪比驾校旺季！这背后是低空经济的爆发式增长：

"空投奶茶"已成现实：深圳部分商圈试点无人机配送，5公里10分钟直达，比电动车快30%；

景区玩出新花样：元旦，丹霞山已有eVTOL（电动垂直起降飞行器）成功试飞，新疆天山计划开展载人级eTVOL低空游览业务，未来黄山、张家界等景区可能用eVTOL载客游览，空中俯瞰云海不是梦；

跨城通勤大变革：上海-昆山"空中走廊"试运行，白领跨省通勤缩短至半小时。

城市管理开挂：多地有望使用无人机监测高层火灾，消防水枪射程不够？无人机挂载水弹精准灭火。

什么是低空经济？

所谓低空经济，是指以低空空域为依托，以民用有人驾驶航空器和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动航空器研发、生产、销售以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营、飞行保障、衍生综合服务等领域产业融合发展的综合经济形态。

也就是说，低空经济以3000米以下空域为舞台，无人机、eVTOL、民用载人飞机等飞行器为核心，辐射研发、制造、运营、基建的全产业链经济形态。

低空经济凭啥火？政策和技术"打开天花板"

政策红利：开设单司"铺跑道"

2024-2025年政府工作报告连续提及，将其列为"战略性新兴产业"；

发改委单设"低空经济发展司"，规格堪比当年新能源车"国补"；目标直指2030年通用航空装备"全面融入生产生活"。

2.技术突破：飞行器不再"脆皮"

电池：高能量固态电池（能量密度提升50%）使eVTOL续航能力获突破；

通信：5G-A网络实现飞行器实时监控，告别"失联恐慌"；

空管：智能系统自动调度，千架无人机同时上天也不担心撞车。

3.场景破圈：从送快递到救命的刚需

物流配送、医疗救援、农业喷洒等商业化落地，效率提升40%以上；文旅、城市交通等想象空间巨大，网友调侃："以后堵车？不存在的，可以试试空中的士！"

布局低空经济，为何首选通用航空指数？

通用航空包括航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等领域，50只成份股中，低空经济概念股占比高。

低空经济产业链长、细分领域多，个股投资难度大。国证通用航空指数巧妙解决痛点：

低空经济“含量”高：

50只成分股中，23只为低空经济概念股，权重占比超52%；

全链条覆盖：

上游材料（碳纤维）、中游制造（无人机/eVTOL）、下游运营（物流/文旅）一网打尽；

成长空间大：

成分股多为中小市值（86%），如遇订单放量期业绩弹性或更强。

拆解通用航空指数三大投资特点：高弹性、高成长、高纯度

1. 历史长期超额收益显著

Wind数据显示，自2012年12月28日以来，通用航空指数的累计涨幅为243.83%，相对创业板指数的超额收益为30.60%。按照行业分，通用航空指数的军工企业含量较高，同期军工指数收益率为156.54%，超额收益达87.29%。

注：数据来自Wind，时间区间为2012-12-28至2025-03-12。通用航空指数近5年业绩涨跌幅分别为2020年53.02%、2021年3.91%、2022年-26.60%、2023年0.46%、2024年21.18%。指数历史收益情况不代表未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。

2. 中小盘风格爆发潜力强

成分股平均市值150亿，86%为中小盘，在政策催化与订单放量周期中或更具爆发力。

从市值分布看，通用航空指数成份股覆盖大中小市值，整体偏向中小盘风格。Wind数据显示， 400亿以上市值的权重占比仅为6%，200-400亿为38%，100-200亿为30%，100亿以下为26%。

数据来源：Wind，国证指数网，截至2025-03-14。仅代表指数特定时点情况，未来可能根据指数编制方案和市场情况变化。

3. 盈利趋势改善

通用航空指数2024年营收增速预期-32%，2025年反弹至15%；归母净利润同比增速由-45%跃升至37%，盈利改善趋势明确。

注：用整体法计算，数据来自Wind，国证指数网，截至2025-03-12。仅代表指数特定时点情况，未来可能发生变动。

航空ETF（159392）首发：高效布局航空产业增长机遇

一键布局：跟踪通用航空指数，指数成份股覆盖万丰奥威、洪都航空等龙头；

个股龙头集结 行业均衡分散

前十大成份股均衡分散，合计权重占比为33.52%

数据来源：Wind、国证指数网，2025-03-14，标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资建议，可能根据指数编制方案发生变化。基金有风险，投资需谨慎。

新锐基金经理殷钦怡执掌

拟任基金经理殷钦怡

?硕士，8年证券从业经验，近1年投资管理经验

?曾任国泰君安资深分析师，2023年7月加入富国基金，历任定量研究员，现任富国基金量化投资部定量基金经理，目前管理一带一路ETF、国货ETF、券商指数ETF等基金。

剖析指数投资价值两大关键观点

发展阶段：

低空经济行情将经历"逻辑→产品→订单→并购"四阶段，当前或正处于"订单放量前夜"；

细分环节：

基建先行，弹性最大的环节预计将在主机厂。

基建：

低空经济数字化建设是低空飞行“看得见、呼得着、管得住”的基础保障之一，既包含基座建设，也包含空管服务系统，实现全航程的保驾护航。

主机厂自身就是整个产业链中价值量最高的一个环节，目前我国的企业走在全球领先梯队，后续核心需要关注主机厂拿证和订单落地的节奏。

航空ETF的投资三大关键词：

1.低空经济纯度高（覆盖52%核心标的）

2.产业渗透初期红利（2025年万亿市场空间）

3.政策技术双轮驱动（空域改革+材料/电池技术突破）

注：成份股低空经济概念占比数据数据来源：Wind、国证指数网，2025-03-14，标的指数成份股仅作列示，不作为任何个股推荐或投资建议，可能根据指数编制方案发生变化。市场空间规模相关数据来自中国民航局，截至2024年12月31日。

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