东方网>>财经频道>> 财经新闻推荐阅读>>正文 保护视力色: 杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)

神秘资金的诱多策略 千三点暴跌催人清醒


2006年3月12日14:25
  周K线连续4阳,千三屡攻未果,高位杀跌连拉三阴,沪市在1260—1300点区域7周内堆积5000多亿成交量,占流通市值的一半,这足以表明,1300点即便不能说是今年的最高点,至少也可以说是坚固的波段性头部。
  
  也许很多人仍在用心寻找暴跌的原因,但我认为,更重要的是应从牛市的幻想中清醒过来。
  
  第一、三年内免谈牛市。元旦过后,媒体上经常可以看到“外资
看好中国股市”、“牛市已经来了”的舆论,更有“上半年看1500点,下半年看2000点,不排除创2245点新高”的狂热观点。基金经理们也由去年年底对今年行情的谨慎,变为一致看好。
  
  我以为,这很可能是抄了千点大底的QFII和神秘资金的诱多策略。从供严重大于求的角度出发,我认为“千三上方空间有限”、“今年仍是熊市延伸年”。因为,且不说再融资和新老划断对市场的打击,仅就三分之二非流通股在三年内可全流通,被锁几年、十几年的几毛钱成本的筹码争相兑现,别说现在1300点的股价撑不住,就是去年6月1000点时的股价也撑不住。试问,不能作长期投资的股市、供大于求的股市、两大类股东的持股成本极不对称的股市,怎能迎来牛市?我的结论是,2008年底全流通之前免谈牛市,且要警钟长鸣。
  
  第二、不要盲目乐观地称股改成功。最近媒体一致称股改市值已经过半,欢庆股改成功。但那是将正在进行股改和未进行股改的、甚至是刚停牌的公司一并计算在内的。其实,以完成股改冠以G股为名的只有30%多一点,却用来哗众取宠,虚报成绩,实有大跃进的浮夸味道。我认为,股改成功的标志应是:1.要让流通股东实实在在地获得10送3的实惠(目前大多数人实际仅拿到10送1,还有许多G股反而贴权);2.坚定不移地恢复曾维系6年之久的1300点政策底,维护1590点发布的“国九条”的信誉。但遗憾的是,这两条中的一条也没做到,管理层却在欢呼股改成功,搞大跃进式地推进,并处心积虑地恢复再融资和新老划断。对此,本周的暴跌像一场倾盆大雨让有关人士清醒:这个市场并不稳定,承受力十分脆弱,说股改成功为时尚早。
  
  第三、不要拿发达国家的直接融资比例说事。有些人常以发达国家直接融资比例高达100%为由,认为中国股市总市值3万亿和流通市值1万亿,与18万亿年GDP相比,仅为17%和5%,实在太低,应当全力加速,尽早新老划断,弄得市场人心惶惶。我认为,这种对比并不科学。第一,只讲总数而不讲平均数。本次人代会新闻发布会上,外交部长李肇星在解释去年中国的军费增长14.3%、引起某些国家的非议时,也非常有说服地说:“中国的年军费虽然增长比较快,但只是某大国年军费的1/77。”真实地反映了中国国情,值得证券管理层记取。第二,只讲现实状况而不讲发展历史。目前绝大多数券商之所以陷入困境,很大程度上是扩容大跃进造成其自营和代客理财的巨额亏损所致。第三,股改对价本身就是直接融资,按平均10送3股计,流通股增加了1/3,等于发行了新股400—500家,需吸纳资金3000多亿。目前复牌后普遍贴权,说明连这笔资金都没有了,又怎能承受再融资、新老划断和5%非流通股的释放?第四,停止扩容一年。市场已使出浑身解数却不能收复大为失真的1300点,说明市场对新一轮扩容大跃进不堪重负作出了提前反应。
  
  第四、反弹中别忘了“春收”。指数涨了30%,股价涨了40—50%,今年的“冬播春收”应该是硕果累累。尚未完成“春收”的投资者不值得再为1300点上方极具风险的5—10%盈利而刀口舔血,应以平常心在反弹中果断地抢补“春收”,落袋为安,千万别幻想短期内还会创新高。鉴于春节后的新增资金主要进入重组、购并板块,尤其是ST板块机会多多。因此,唯有购并股、重组股、价值重估股可再持有一段时间,但也应控制好仓位,波段操作。


财经频道推荐阅读

06年10款国产新车
  • 行情"风云突变" 沪综指有机会再冲千三吗?
  • 下周买股买什么? 实力机构精选金股推荐
  • 大盘深幅跳水出人意料 股改行情意犹未尽
  • 一周跌幅达3.82% 春季攻势已经提前结束?
  • 股市回调基本结束 大盘短线有望开始反弹
  • 神秘资金的诱多策略 千三点暴跌催人清醒

  • 哪些车型最保值?
  • 大成基金经理:指数投资的时代即将来临
  • 最新报告:中国证券业再度成为外商投资焦点
  • 股市低迷成为中外收购大战临界爆发点
  • 券商违规自营只能卖出 三月最后清查期限渐近
  • 3·15楼市维权进行时 业主维权五大关键词
  • 3·15眼看就要来到 大众消费为何忧虑多?

  • 选什么手机送给她?
  • [两会]“涨工资”应该成为领导考核的标准
  • [两会]"70年大限"够用两代 房改房或先踩线
  • 70%中国职业女性超前消费 14%是时尚月光族
  • 国际金价创两月新低 专家建议 投资者需冷静
  • 国家质检总局:软饮料的苯含量均未超标
  • 民航总局放宽国内航线审批 出现一折机票?


  • 来源:信息日报  选稿:叶滨    


    [关闭窗口]  [打印]
     
    东方网版权所有,未经授权禁止复制或建立镜像