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券商违规自营只能卖出 三月最后清查期限渐近


2006年3月12日14:29
  现在似乎是曾经的“股市英雄”们的最后时刻。
  
  知情人士称,自今年年初以来,一些资金来源存在问题的券商自营盘一直在清仓,尤其是已经被中国证监会认定违规并锁定的自营账户,正在执行只能“单向卖出”的操作。
  
  阚治东等原南方证券三任总裁被拘一事,明显影响了问题券商的“出货”速度。3月7日市场大跌,一些问题券商的重仓股也加入下跌行列。
  
  
业内人士表示,券商违规自营近期持续“瘦身”,主要压力来自于分类监管中的后两类券商名单即将最终敲定。而且,券商分类的一个重要衡量指标是2005年底证监会对券商自营清查的结果,今年3月底类似的清查有可能还会进行一次,届时将是问题券商或者劣质券商的最后判定机会。
  
  分类监管划定
  
  据知情人士介绍,目前对问题券商的处理政策已经成型,即高风险券商必须出局,其中有经营者个人问题的也将严肃处理,尽快给投资者一个交代。
  
  3月7日,在千三附近盘整了近一个月的上证指数突然转头下行,当天跌幅达到2.25%,除中国石化等大盘蓝筹股外,一些问题券商的重仓股也均在下跌。
  
  海通证券的一位人士说:“3月7日,类似广东证券重仓持有的西藏发展(000752.SZ)等股票调整较大,跌幅超过了5%。而主力沽空这些股票的原因,主要在于对问题券商的资产清算。”
  
  据了解,分类监管中的后两类券商被定义为:在规范经营方面、风险控制等方面有一些问题,但可以通过自身努力、整改达到合规类或创新类标准的公司。这类公司达标后可开展相应业务,如果达不到标准或风险越来越大,将被监管部门实行紧急处置措施。
  
  在这两类券商名单正式敲定之前,所有可能进入“黑名单”的券商都在做最后努力。某券商人士表示:“现在一些券商的头头们已经急晕了,所有可以做的工作都在做,希望能找到一线生机。”
  
  这“一线生机”的关键是,资产状况是否能够迅速得到改善,而这只能靠券商自己的努力。
  
  “现在我们手头上的股票是只能卖不能买。”一家券商自营部门的操作人员说,“这样的操作已经持续了几个月,从今年年初就开始了,领导指示不要过多考虑未来行情会怎么走,关键是找合适的机会清仓,春节之后是我们减仓的主要时期,点位比较合适。”
  
  同样的事情普遍存在于一些问题严重的券商里。
  
  一位知情人士表示:“2005年底证监会对券商自营的情况做了一次比较全面的清查,发现了许多问题,其中主要是自营资金的来源存在严重违规,也有一些券商不通过正常途径进行股票自营。”
  
  据悉,根据摸底清查,证监会发现违规自营资金多数来自券商的客户保证金,而一些券商的“拖拉机”账户问题也还没有得到根本解决。上述知情人士介绍说:“这些问题的存在不是一天两天,处理过激可能会影响市场稳定,因此监管部门考虑给券商最后一点机会,自行清理违规股票投资并尽量填补保证金窟窿。”
  
  不过,留给问题券商的时间并不多,“基本上3月底之前必须解决所存在的问题,客户保证金的挪用将被要求在3月底前全部解决。”而且,“如果届时问题仍然严重,可能会面临关闭,而券商的负责人也可能面临超出行政范围的处理。”
  
  阚治东的被捕,正显示了问题券商“秋后算账”的严重性。
  
  现在,问题券商的最后“努力”已经在市场中有所表现。市场人士指出,2006年春节之后,上证指数在1280点至1300点之间来回震荡,从盘中可以发现一些资金在撤离,并不能排除其中有券商自营资金。
  
  清理违规投资
  
  委托理财、自营投资一直是证监会严格查处的重要方向。
  
  早在2004年9月初,证监会机构部就与各地证监局联合下发了《关于摸清证券公司底数有关工作的指导意见》,要求各券商自查,制定整改措施,并在当月底之前上交自查报告。
  
  事实上,这份意见至今也还没有完全按要求进行,证监会给高危券商的最后期限一拖再拖。
  
  2005年11月,证监会转发证券业协会制定的《证券公司证券自营业务指引》,要求各券商清查自营业务中使用的不规范账户,再一次强化对券商违规股票投资行为的清理。
  
  经过此次清查,一批券商自营账户被封,管理层还要求证券公司需设立专门的自营业务部门,非自营业务部门和分支机构不得以任何形式开展自营业务。而券商内部控制方面,也被严格要求按照资金分户管理的制度来进行。
  
  经过监管部门一直以来对券商违规投资的清算,券商自营投资在市场上的影响慢慢减小。公开数据显示,目前券商的自营证券规模在逐年下降。
  
  截至2005年1月20日,共有42家券商公布了未经审计的2005年年报。其中与2004年可比的36家券商披露的自营证券规模的数据统计显示,2005年券商自营总规模为212.04亿,其中投资股票的规模仅为142.48亿,分别比2004年的282.05亿和158.18亿下降了24.82%和9.92%。
  
  不过,并不是所有券商都在缩减自营,部分优势券商反而增加了自营规模。例如,创新试点类券商东方证券将其自营规模由16.11亿元增加到24.7亿,增幅高达53.32%,并且实现了盈利。
  
  业内人士表示,曾经混乱的违规券商的“坐庄”行为将被由优势券商主导的股票投资所取代,而其中创新类券商开展的集合理财显然会是一个趋势,当然这也是券商新旧势力的一种更替。


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  • 来源:经济观察报  选稿:叶滨  作者:张勇   


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