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专家解读:千三关口为何频现"黑色星期四"


2006年3月3日6:59

  从2月份到现在,沪市大盘一共出现过三条大阴线。也许是巧合,这三条阴线又都出现在星期四(分别是2月9日、2月16日和3月2日)。前两条阴线拉出以后,虽然也引发了大盘调整,但幅度和时间都比较有限,并且不久之后大盘又都突破了前次高点。那么,昨日第三条大阴线拉出以后,后市大盘将如何演绎呢?
  
  量价不协调是主因
  
  
这里,不妨先分析一下昨日的市况。周三大盘刚刚以一根小阳线,轻跃千三,从而结束了自去年3月10日以来收盘指数再没有站上千三大关的纪录。不过,从昨日走势看,虽然股指创出了本轮行情的新高,但成交量却明显萎缩,偏离均量线不少,这就给市场一个提示:由于量价关系不协调,现在还不能认为千三已经站稳,后市难免会出现放量震荡格局。昨日市场果然如期出现这种局面,而当天招行权证上市,虽然定位不是很高,也没有引起过度炒作,但其成交金额还是达到了近37亿元。即便考虑到T+0因素,其对短线资金的分流还是相当大的。
  
  与此同时,G招行由于转债等形成的获利盘过大,在连续消化了三天以后仍然不能令股价企稳,当天该股步步走低对G民生、深发展等银行股都产生了较大的负面影响,再加上其权重作用,就形成了对大盘的重压。
  
  也就是说,昨日大跌一方面是资金分流,另一方面是龙头股下挫,在这种情况下,大盘下跌就是很自然的了。
  
  突破千三基础不稳
  
  当然,如果市场处于强势中,那么,即使有这些因素,也不至于导致股市大跌,以上提到的事情,更多属于市场下跌中的表层因素。从深层次而言,虽然大盘突破了千三,但无论是在市场热点还是增量资金的准备上,还是有缺陷的,也就是说,周三突破千三的基础并不牢靠。在这种情况下,即便没有其他因素,甚至大盘还能够惯性上涨,但是调整早晚还是要来的。
  
  值得注意的是,近期有境外权威机构调低了对建设银行、交通银行等个股的评级,甚至还有研究机构表现出了对港股乃至H股后市走势的担忧。由于现在境内外市场间相互影响较大,联动也比较明显,香港市场上这些负面信息的出现,也就自然成为A股市场的压力,加大了市场的调整力度。在多重因素的综合作用下,大阴线就这样形成了。当然它们都出现在周四,这只能用纯属巧合来解释。只是,在K线组合上,大阴线之前都有不短的阳线,而且阳线上端一般也都在1300点附近,可以看出这里也有千三的阻力在起作用。
  
  大盘仍将重返千三
  
  现在的问题是,前两条大阴线并没有改变市场的运行格局,行情都是有惊无险,那么这次的情况又会怎样呢?应该说,由于市场环境是在不断变化的,过去发生的事情不可能简单地被多次重复。从市场角度看,上涨压力同一个月前相比的确要大一些,但是又确实还没有到已经完全丧失的地步。这里的原因并不复杂,现在大量G股定位并不高,周四股指大跌,但还有相当一批G股取得了3%以上的涨幅。从新综指的平均市盈率来看,沪市是11.93倍,深市是13.40倍,都还处于较低位置。另外,股改还在加快步伐,来自股改的动力正继续对大盘产生推动作用。此外,"两会"召开在即,也会在很大程度上给市场营造出向好的氛围。
  
  因此,尽管周四大盘回落,且从盘面看,大盘似乎不太可能像前两次那样很快止跌回升,但整个趋势并没有因此变坏,后市还有机会。如果一定要和前两次相比,区别也许在于这次整理的时间可能会更长些,形态会更复杂点,但在此之后,大盘会再度重返千三,和前两次情况一样。



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  • 来源:上海证券报  选稿:方翔    


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