东方网>>财经频道>> 财经新闻推荐阅读>>正文 保护视力色: 杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)

权证对价再起蓬头 权证市场会否降温


2006年2月23日7:02
  东方网2月23日消息:昨天,多家公司推出含权证的股改方案———原水股份在调高送股比例的同时,增加了认沽权证;伊利股份推出了股本权证;雅戈尔、五粮液则以蝶式权证支付对价。
  
  分析人士认为,越来越多的权证方案出台,有利于缓解权证市场供求失衡格局,促进权证市场的理性发展。

  蝶式权证又出现

  雅戈尔昨天发布股
改说明书,公司非流通股股东宁波青春投资控股有限公司将向流通股股东每10股派发4份认购权证和2份认沽权证作为对价,存续期均为12个月,认购权证行权价3.85元/股,认沽权证行权价4.10元/股。据测算,该方案相当于10送1.06股。业内人士认为,大股东诚意不够,方案存在调整余地。

  五粮液的方案则是送股与权证并举。公司流通股股东每10股将获1.5股、2份认购权证和3份认沽权证,权证存续期24个月,行权期为权证存续期最后5个交易日内,认购权证的行权价格为6.57元/股,认沽权证行权价格为6.77元/股。天相投资范向鹏根据五粮液的历史波动率27.04%计算,公司综合对价为2.29股。考虑到五粮液权证总量不多,而且深交所没有启动权证创设机制,以公司股改后合理估价6.90元测算,认购权证的价格为2.240元,认沽权证的价格为2.368元,权证涨停幅度高达0.863元。另外,因对价存在提高的可能性,所以该股复牌后存在10%-20%的上涨空间。

  业内人士认为,上述两公司权证方案与G武钢类似。蝶式权证容易被券商创设,价格相对稳定。

  股本权证来融资

  伊利股份昨天公告了“转增送股+权证”的股改方案,流通股股东每10股获得0.9股对价后,每10股将派发3份认股权证,每份权证可在行权日以9.55元的价格,认购1股新发股份。公司将借此募集14.8亿元资金。分析人士认为,该权证与长电权证一样有再融资作用,其发行股权登记日与此次股改股权登记日不同,涉及到两次股权登记,参与股改的流通股股东不一定获得该权证。因为长电权证至今未上市,所以该方案对普通流通股股东意义不大。

  认沽权证利双方

  原水股份非流通股股东上海城投除了向流通股股东每10股付2.2股外,还每10股派发5份存续期为300个自然日的欧式认沽权证,权证持有者在权证存续期满前5个交易日可按1:1比例以5元/股出售原水股票给上海城投。公司有关负责人称,这是公司流通股股东与大股东协商的结果,对双方均有利。一方面,增加权证后,流通股股东获得的对价提高了,总体上公司对价接近市场平均10送3的平均水平;另一方面,以权证作部分对价,大股东可减少股份支出,保持持股比例。国泰君安仲黎明认为,除权后该股若低于5元,则权证价格会上升,方案对投资者较有利。

  权证市场将降温

  仲黎明认为,目前市场上的权证相对较少,导致交易价格较高。随着权证供应量大幅增加,权证的风险逐渐加大。招商银行的认沽权证、华菱管线的认沽权证和上海机场的认沽权证即将上市,总规模超过33亿份,总价值预计超过40亿元,市场规模将增长一倍多,扩容压力势必使权证价格降温。另外,上证所即将出台权证实时创设机制,权证市场下行趋势可以预见。


财经频道推荐阅读

富豪们青睐的奢侈品
  • 上证50ETF再放天量 市场人士认为股市见顶
  • 本批股改方案送股为主 股改市值月底可望过半
  • 权证对价再起蓬头 权证市场会否降温
  • 回购概念股愈走愈强 上海石化等股价再创新高
  • 中石化力不从心 千三门槛仍难过[图表]
  • 首只金融股权证 招行认沽权证下月上市

  • 世界名车芝加哥车展争奇斗艳
  • 50ETF拉开创新大幕 备兑权证有望发行
  • 50ETF给出信号 连续六周净赎回暗示方向
  • 沪加油站将强制穿上"防爆衣" 蕴藏亿元商机
  • 发改委或发"药品降价令" 中成药也将在列
  • 首个地方性港口法规上海落地 3月1日实施
  • 发改委:去年房地产宏观调控成效明显

  • 06年十款最酷高科技轿车
  • 购房贴息门槛降低 但贴息及房价标准未变
  • 预售商品房406套 2月22日上海楼市成交综述
  • 2月22日预售成交面积前十楼盘均价一览[图表]
  • 申城房屋租赁市场火爆 专家总结三大陷阱
  • 2月22日上海各区楼市成交数据[图表]
  • 新版家装合同示范文本征询意见 更强化维权


  • 来源:新闻晨报  选稿:包晶晶  作者:曹西京   


    [关闭窗口]  [打印]
     
    东方网版权所有,未经授权禁止复制或建立镜像