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外币基金出海在即 QDII"第二浪"引人关注


2006年9月8日6:52

  内地首只外币基金出海在即,银行新推出的QDII产品首次与股市指数挂钩。与此同时,国家外汇管理局也明确了基金公司境外证券投资的业务流程及相关监督管理内容。QDII“第二浪”到底有什么看点呢?

  从求稳健到求收益

  首批QDII产品的销售与推出之前的市场期望相距甚远,各银行在产品设计上普遍较保守,稳健有余,收益不足,遭遇
了乏人问津的尴尬。与此相比,第二代QDII产品则完全摆脱了这种限制,有关产品在投资的运作以及收益的估算上都给了投资者很大的信心。

  华安基金推出的QDII产品名为“华安国际配置基金”,其主要投资四个领域,包括固定收益产品、股票、房地产信托凭证以及商品基金,明显属于投资性产品。据试运行期间的数据显示,其预期年投资收益率可以达到10.55%。交通银行推出的第二期代客境外个人理财产品———“汇聚通”指数系列则是与汇丰银行联合设计的,其收益将挂钩香港恒生指数的表现,是内地首款与指数挂钩的代客境外理财产品。该产品投资期限最短6个月,最长2年,属自动提前终止型投资产品,最高年收益率可达8%。

  监管新规有亮点

  综观第一批QDII产品,其基本上都是按照银监会的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》的相关规定设计的,其中最为核心的就是投资境外固定收益类产品,包括债券、票据和结构性产品,但不能直接投资股票及其结构性产品、商品类衍生产品以及评级为BBB以下的证券。此次国家外汇管理局出台的《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》使得QDII市场更具看点。

  中国人民银行此前已允许符合条件的基金公司等证券经营机构可在一定额度内集合境内机构和个人的自有外汇,用于在境外进行包含股票在内的组合证券投资。据此发布的《通知》主要包括:一是明确了基金管理公司境外证券投资的审核流程;二是规定了基金管理公司境外证券投资业务中的外汇账户及其收支范围;三是明确了所募集的境外投资外汇资金的来源及划转问题。其中最为重要的是境内居民个人和机构认购、申购基金,以及赎回或分红时应通过银行办理。在认购、申购基金时,居民个人只能使用本人存放于境内银行的外汇存款,不得直接使用外币现钞。

  选择产品有讲究

  QDII“第二浪”非常有看头,显示出市场发展的新趋势。“汇聚通”指数系列QDII理财产品充分显示出外资银行在金融衍生品领域的设计优势,尽管银监会规定不能直接投资股票等产品,但通过挂钩依然可以获得投资股票的收益,而不像一些银行利用挂钩仅仅是用来对冲汇率风险。华安国际配置基金更体现出投资境外的真正含义,让投资者能够真正分享境外投资的收益。虽然要求投资者使用外汇投资,但有了每人每年20000美元的购汇额度,相信5000美元外汇的门槛也算不了什么了。

  高收益必然会带来高风险,各大机构对此也做了充分的准备。与首批QDII产品在网上就可以了解其特性不同,无论是交通银行还是华安基金都希望投资者能够直接与其投资顾问进行交流后购买,华安基金还开辟了专门的频道介绍有关的常识。由此可见,QDII“第二浪”主要针对的是具有一定投资经验的投资者,“第二浪”究竟能掀多高,还要看市场同类产品的发展程度。但毋庸置疑的是,有了这波“第二浪”,QDII产品的发展必然将进入一个全新的阶段,将为内地投资者提供更多投资境外的机会。

来源:上海证券报  选稿:方翔    
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