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高官观点迥异 美联储货币政策谜局依旧


2006年8月24日6:33

  东方网8月24日消息:美国联邦储备委员会(FED)今年8月宣布暂停加息、维持5.25%基准利率不变之后,市场一直在猜测它是否会继续加息,而美联储的两位地方“诸侯”22日发表了观点迥异的观点,加与不加的“口水战”更使得投资者莫衷一是。

  联储高官意见分歧

  芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·墨斯克(Michael Moskow)22日明确表示,对美国经济来说,通货膨胀的危险依然高于经济减速的风险,美联储可能需要继续加息。

  而即将卸任的亚特兰大联邦储备银行行长杰克·盖恩(Jack Guynn)则认为,美国货币政策得到“适当调整”,并表达了通胀将一如美联储预期放缓的信心。

  盖恩目前是美联储决策机构—————联邦公开市场委员会(FOMC)中具有投票权的成员,不过他将于今年10月1日卸任;墨斯克今年在FOMC中没有投票权,但他从2007年起将拥有投票权。

  金融市场目前开始猜测,美联储可能在9月20日仍维持利率不变,而首次降息有可能在2007年初进行。墨斯克认为,美联储不会那么快采取降息行为,他表示,可能需要更多次的升息行动来降低通胀。墨斯克和数位其他美联储决策者均坚持认为,通货膨胀率一直持续处在远高于美联储可忍受区间的水准。

  墨斯克指出,通胀水平过高的风险要远大于经济增长放缓的可能,因此仍需要采取一些强化措施将通胀水平控制在适当的范围内。他说:“研究表明通胀率在1.5%左右是不错的平衡点。”

  美国劳工部上周公布的数据称,衡量通胀水平的主要指标———核心消费价格指数今年6月份按年率计算上涨了2.4%。墨斯克说:“那些认为通胀水平不会升高的想法过于天真。”他同时表示,美国二季度的经济疲软不会拖累全年经济增长水平,今年全美经济增速可能在3%-3.25%之间。

  墨斯克还说:“通胀保持在高位的风险大于经济增长过慢的风险,因此可能仍有必要继续收紧货币政策,以令通胀在合理的时间内回到适宜的区间内。”

  政策观察期不宜过长

  美联储自2004年6月以来已连续17次升息,这使FOMC有时间评估经济的发展。但是在观察货币政策行动与其对经济产生影响的间隔方面,墨斯克呼吁美联储同僚们不要拖得太久。

  墨斯克说:“如果通胀一直处在高位,而我们却在等待稍早的政策行动产生效果,那么通胀预期可能上升,代价会非常高。”他认为,美国经济仍然可从2003-2004年间的高度宽松政策中获益,这意味着经济平均增长率在一段时间内仍可高于潜力水准。

  他同时表示,未来能源价格攀升、房屋市场增长放缓等因素,当会略微推低美国短期增长率,使其在短时间内低于潜力水准。

  美国6月核心个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升2.4%,其三个月变动率则一路走高。对此,盖恩说:“我们开始看到此前的政策调整措施发挥作用……我的感觉是,这些措施的影响有一部分还没显现出来。”

  盖恩还表示,美联储已经从过去40年的历史中吸取了经验,特别是从上世纪70年代石油危机中熟悉了如何应对能源价格高企等风险。石油危机一方面快速推升了通胀,另一方面也对经济增长产生了影响。

来源:上海证券报  选稿:方翔    
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