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央行加息空间逐步被压缩 利率水平明显上升


2006年8月13日8:15
  东方网8月13日消息:央行11日公布的月度金融运行报告显示,今年7月份,我国银行间市场人民币交易活跃,市场利率水平继续明显上升。专家认为,这将对我国提高基准利率形成一定的压力,央行加息的空间正在逐步被压缩。

  央行报告显示,7月份当月银行间市场人民币交易成交35195亿元,日均成交1676亿元,日均成交同比增长66.1%,同比多成交667亿元。同时,7月份市场利率水平继续
明显上升。当月银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率分别为2.31%和2.18%,分别比上月上升0.23和0.31个百分点,比上年末分别上升0.59和0.64个百分点。

  据了解,这是银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率自2005年3月份超额存款准备金率下调以来的最高水平。

  就在国内市场利率继续明显上升的同时,美联储日前已决定维持目前5.25%的联邦基金利率水平,中美两国的利差正在逐渐减小。

  央行行长助理易纲此前表示,按照利率平价理论,如果美元利率比人民币利率高3%的话,从套期保值套利的角度来说,人民币如果升值幅度在3%或者是3%以内,攻击人民币将无利可图。由于央行官员已先后在多个场合提及这一理论,该理论也被外界解读为央行作出货币政策决策的理论基础之一。

  中金公司首席经济学家哈继铭认为,我国基准利率的进一步提高将会承受一定的压力。

  分析人士指出,市场利率继续明显上升的问题显然已经引起央行的警觉。在8月份的第一周里,央行重新开始发行6个月央票,第二周则采用数量招标发行一年期央行票据,这都表明央行正试图稳定明显上升的市场利率。

  哈继铭指出,近期人民币升值压力加大,央行希望通过缓解市场利率过快上升,来将中美利差维持在某个水平之上,进而避免人民币升值的压力过大,也正因为如此,他预计近期加息的可能性正在降低。

  央行昨日公布的月度金融运行报告显示,7月末人民币汇率中间价为1美元对人民币7.9732元,比上月末低224个基点,创下自汇改以来单月最大升幅。报告认为,人民币汇率的灵活性在继续增强。

来源:上海证券报  选稿:王飞  作者:但有为   
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