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千亿央票收益创新低 人民币理财还需寻新投向


2006年2月8日7:00
  东方网2月8日消息:昨天,央行在公开市场发行了1200亿元的一年期央行票据,创下单期发行的新纪录。不过,由于货币市场资金相当充裕,本期央行票据的收益率创下新年以来的新低,仅为1.833%。
  
  业内专家指出,货币市场节前相对紧张的资金面已经改观,今后央票的收益率很可能继续缓慢回落。
  
  春节后资金面宽裕
  
  昨天,人民银行以价格招标方式发行的2006年第四期央票,在额度上虽创下历史最高纪录,但收益率相对今年前几期央票却有所回落并创下新低。此前三期的央票(2006年度)收益率先后达到1.9005%、1.9056%和1.8537%,发行量均不超过1000亿元。
  
  春节前,货币市场回购利率始终处于回升状态,央票利率相应较高,而节后,在央票大额度发行的背景下,利率反而下降表明当前市场资金面相当充足。
  
  对此,兴业银行上海分行同业部专家胡翊宏认为,节后银行体系资金宽松的主要原因有三个:首先,公开市场操作到期释放的资金量大,本周正回购和央票的到期量累计达1050亿元;其次,节后回流到商业银行的资金多,主要是企业、市民的存款等;最后,春节期间积压的结售汇压力在节后集中体现,也加大了货币投放量。
  
  人民币理财需寻新投向

  
  虽然1200亿元的央票发行量表明央行资金回笼力度正在加大,但这并不预示着货币市场的收益率将会上升。相反,银行专家认为,充裕的资金将导致未来发行的央票利率进一步走低。
  
  众所周知,去年一度热销的人民币理财产品,其资金投向正是货币市场的央票、短期金融债等。但随着货币市场收益率不断走低,人民币理财产品渐渐失去了以往的竞争力。
  
  银行理财专家表示,央票、短期金融债的利率仍无望在短期内获得大幅上扬。因此,各家商业银行近期都试图改变人民币理财的资金投向,以摆脱其对货币市场的依赖性。比如,借鉴外汇产品的做法,将人民币理财产品的收益率与汇率等相挂钩,收益方式呈现多样性。部分银行正在探索将人民币理财的投资品种扩大到短期融资券、信托类产品等信用产品上。
  
  可以肯定的是,今后的人民币理财市场上,固定收益型产品将越来越少,取而代之的将是更多的浮动收益类产品。


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  • 来源:新闻晨报  选稿:王秉杰  作者:李强   

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