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宏观增速放缓 市场紧缩压力暂降


2006年9月15日9:34

  本周一系列宏观数据陆续出台,市场预测在调控初显成效的背景下,管理层出台更多紧缩政策的可能性减小。而昨日央行公布的温和下降的8月份货币信贷数据,则更加强化了市场的这种预期。
  
  点评:
  
  今年8月份,我国固定资产投资增长21.5%,增幅比7月份回落5.9个百分点,与此同时,8月底M2余额32.79万亿元,同比
增17.9%,略低于7月的18.4%,今年以来首次降至18%以内;M1余额11.48万亿元,同比增长15.6%,略高于7月的15.3%,8月份的新增贷款1895亿元,同比少增22亿元,这一数字比传统的贷款淡季7月1718亿元略高,但比6月3947亿元却大为降低。这些近期国家统计局和人民银行公布的关键性宏观数据都显示出,调控政策见效正在进一步体现,而在刚刚二度升息等又一较重宏观紧缩政策下,未来几个月的调控效果有望继续体现,预测在调控初显成效的背景下,近阶段管理层出台更多紧缩政策的可能性减小,至少是要等9月份乃至第四季度最新进展数据出来后,才做大的定调。对于证券市场而言,未来调控紧缩预期的降低有助于稳定上市公司整体业绩、稳定市场资金面的供给以及人气效应,提高机构看多后市的操作预期。值得注意的是,汇率带来的对外调控功效已被放到新的层面,人民币创12个月最大波幅说明汇率浮动空间的显著放宽,而这对于股市中的升值主题投资应是正面刺激。

来源:万国测评  选稿:实习生 吴月霞  作者:周戎   
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