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竞相投资境外股市 理财产品好戏连台


2006年9月15日6:51

  9月13日,内地首只QDII外币基金———华安国际配置基金正式开始发售,相比银行系的QDII产品,外币基金投资境外资本市场的范围更为广泛。与此同时,理财产品市场也是好戏连台,外汇理财产品、人民币理财产品纷纷打起了境外股市的主意。对于广大普通投资者来说,面对五花八门的投资境外资本市场的理财产品,选择时应多加比较。

  银行理财产品“两箭”齐发

  近日,深圳发展银行上海分行推出“聚财宝”飞越计划———2年期股票指数挂钩型人民币理财产品,该产品的预期收益挂钩两大指数———新华富时25中国指数和日经225指数,预期最高收益率为10%。在此之前,招商银行推出了钻石系列7号产品,挂钩于香港上市的三只国企“精英股”———中海洋、中移动和中国人寿,预期年最高收益率达8%;浦东发展银行的汇理财F计划则瞄准了在香港上市的金融股,挂钩汇丰、中银香港、建行、交行的表现,预期最高年收益率可达5%。

  与人民币理财产品相比,外汇理财产品早已涉足境外资本市场,最近更是好戏连台———荷兰银行推出的“投资大师优选组合挂钩结构性存款”,让内地投资者足不出户就可投资巴菲特旗下的伯克夏—哈撒韦股票、罗杰斯国际商品指数以及罗斯PIMCO总回报债券基金。荷兰银行的另一款产品“红筹股篮子挂钩结构性存款”则瞄准3只在香港上市的红筹股中国人寿、华润创业和中远太平洋,让内地投资者也能获得在境外资本市场上市的优秀中资企业的投资收益。东亚银行将在9月18日推出一款挂钩港股的外币理财产品,入选的股票分别是香港电灯、和记黄埔、中国石油、建设银行、中银香港。

  两大阵营各有优势

  从目前已经推出的投资境外资本市场产品来看,无疑形成了两大阵营———QDII产品和理财产品。前者以华安国际配置基金为主,其投资范围主要覆盖股票、债券、房地产信托凭证、商品基金及中国证监会允许投资的其他金融产品,真正实现了基金资产在全球范围内的分散配置,争取赢得较为可观的回报。即使是银行发行的QDII产品,也是以境外资本市场上稳健的债券作为自己的投资对象,实现了投资境外市场的目的。

  银行推出的挂钩型理财产品,特点是其基本上是银行在境外市场上期权交易的一种对冲,对于银行来说,可以凭借自己对于境外资本市场的了解,购买一个股票组合或者股指的期权,同时通过募集投资者的资金作为相应的对冲。对于投资者来说,如果银行的判断准确的话,将能获得比一般QDII产品高得多的收益,如荷兰银行的“投资大师优选组合挂钩结构性存款”,测试期的4年累计回报高达40.87%。与这样的收益相比,投资者需要承担的风险比自己直接投资境外市场要小得多。

  聚焦收益 注重细节

  对于准备间接投资境外资本市场的投资者来说,提高收益应当是其首要的目标,相对于一般的理财产品,无论是挂钩型理财产品或者是外币基金,都属于高收益、高风险的产品,虽然目前大多数的产品都可以保本,但其中可能会涉及到机会成本、汇率风险等隐性风险,投资者在注意所能获得的回报时,也不应忽视细节。

  选择投资境外资本市场产品时首先应该关注产品的投资期限,期限不仅决定了机会成本的大小,而且也直接影响到汇率风险,像外币基金,不同时段的后端认购费率以及赎回费用都不一样,如果贸然选择而没有考虑到相关的费用,一旦要提前赎回,可能会涉及到多种费用,虽然能保证本金不受损失,但如果加上相关费用,实际上还是亏钱的。

来源:上海证券报  选稿:方翔    
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