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升值不息行情不止 人民币升值带来两大强势板块


2006年9月10日8:44
  东方网9月10日消息:经过持续上涨之后,昨日A股市场出现了调整,尤其是中国石化底牌亮相之后,更成为各路资金竞相减持的理由,由此推动上证综指下跌10.93点,敏感的资金似乎嗅到了调整来临的味道,果真如此吗?
  
  人民币升值撬起A股市场
  
  近期人民币汇率走势抑扬顿挫,在持续趋强之后,本周三,美元兑人民币汇率中间价较前日上
调46个基点,达到7.9471元。但从近一年来的汇率走势来看,人民币升值的趋势犹如A股市场的上升通道一样,清晰可见,业内人士普遍认为,人民币升值的趋势仍将延续,甚至国际大行的雷曼兄弟预测人民币汇率在年内有望见到7.5。
  
  如此必然会推动市场重新审视A股的二级市场价值内涵。因为人民币升值对A股市场的环境将产生极大影响,不仅仅作用于宏观经济,也不仅仅影响到相关产业的经营情况,从而对上市公司的经营业绩产业重要影响,而且还直接影响着二级市场股价表现。
  
  也就是说,随着人民币升值预期的强烈,作为“人民币资产”的A股市场股票价格将更具吸引力,此时的投资价值就不仅仅取决于上市公司的内在基本面变化情况,而且还取决于人民币升值的趋势,从而意味着“人民币升值”主题已悄然成为A股市场走强的灵魂板块。更为重要的是,人民币升值的趋势还会带来资金流动性泛滥的特征,因为人民币升值会推动更多的资金,甚至包括境外资金通过灰色通道进入A股市场的资金,正因为如此,有观点认为,人民币升值趋势存在,A股市场就存在着走牛的趋势。
  
  人民币升值带来两大强势板块
  
  人民币升值不仅仅带来市场走强的趋势预期,而且还会给A股市场带来持续的做多动力,这主要体现在两大板块中,一是地产股,二是封闭式基金。
  
  首先,人民币升值预期也是地产股成为当前A股市场最为热门板块的主要动力。因为地产股拥有两大属性,一是地产股的主营业务———地产是境内外热钱追捧的对象,尤其是在目前境外资金投资内地房地产受限的前提下更是如此。二是股票是典型的人民币资产。因此,境外资金通过购买地产股股票达到投资境内房地产业务的目的,所以,地产股有望继续走强。受此影响,使得地产股成为近阶段行情中最风华正茂的一代牛股,G陆家嘴、G中企、G万科、G金融街等地产股均是响当当的强势股。
  
  其次,封闭式基金机会显现。封闭式基金目前的重仓股几乎是清一色的蓝筹股,几乎是云集了A股市场最优秀的中国上市公司,但由于历史因素,目前封闭式基金大幅折价运行,所以,有业内人士声称,目前买入封闭式基金就相当于以5折的价格买入A股市场最优秀的上市公司。正因为如此,在人民币升值趋势下,境外资金通过QFII通道不断增持封闭式基金。据公开资料显示,目前QFII已经持有的封闭式基金数量增加到了45只,持有份额达到307亿份,从而使得QFII成为近半年封闭式基金最大的买家。而由于人民币升值趋势犹存,封闭式基金的高折价情况依然存在,其投资机会犹存。
  
  寻找未来投资机会
  
  正由于此,我们对市场的未来趋势有着较为乐观的判断,即不管大盘的短期走势如何震荡,只要人民币升值的步伐一日不停止,A股市场的发展方向就是积极向上的,那么,就可以继续追寻着强势股。
  
  就目前来看,封闭式基金、地产股等人民币升值主线索的个股仍可继续持有。
  
  另外,要区别一个概念,就是人民币升值受益概念股也要区别对待,因为人民币升值受益概念股,固然可以通过人民币升值带来业绩增长动力,但如果制约公司盈利能力的其他因素超过人民币升值预期,那么,此类个股就不是一个极佳的投资品种。航空股最为典型。实际上,人民币升值所带来的汇兑损益远远抵消不了航油上涨所带来的成本压力,所以,对人民币升值受益概念股要予以区别。
来源:上海证券报  选稿:王飞    
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