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市场资金宽裕 上证所国债市场稳步上扬


2006年8月29日12:48
  上周一上证所国债指数受加息利空影响跳空低开,随后市场稳步上扬,收复部分失地。

  截至上周五,上证国债指数报收于110.06点,全周下跌0.14点,成交金额约13.17亿元,较前段时间萎缩不少。本周一上证国债指数可能受部分获利了结影响走势疲软,市场成交则有所放大。上证国债指数报收于整数关口110.00点,下跌0.06点,全天成交3.16亿元,较上周五增加0.53亿元。

  上周企债指数走势与国债指数相仿先抑后扬,上周五收于119.17点,全周下跌0.06点,成交额0.21亿元,较前周大幅萎缩,减少0.64亿元。

  资金面上,上周五财政部发布通知称,为提高中央国库现金使用效率,决定从银行间市场成员处买回部分年内到期的记账式国债。本次买回的三期国债累计数量达到616.6亿元,相当于向公开市场投入600多亿元的流动性,将进一步加剧目前流动性过剩的格局。虽然央行本周可能会加大央票投放和公开市场操作力度,但估计也难完全对冲该笔资金。

  消息面上,银监会前段时间对各家中资银行的信贷规模分类监管效果开始显现,除了归属一类和二类的几家银行采取维持现有信贷规模以外,三类、四类行都计划在8月底压缩信贷规模。存贷比下降的同时,各银行对债券的需求正在上升。据笔者了解,近期银行间拆借回购利率持续走低,交易量也较前段时间大幅萎缩,也从侧面反映了整个市场资金宽裕的状况,银行间现券交易市场也处于一种短期券种相对供给不足的局面。考虑到下阶段信贷规模控制仍将继续,各家银行还将同时面对年度利润考核的压力,投资短期债券将是近期一个不错的选择。

  综合而言,下一阶段投资和信贷的增长速度将会受到抑制,流动性过剩格局短期内难以扭转,银行资金将会加速回流债券市场,从而推动债市的反弹行情。考虑到加息预期仍存在,短债将会受到追捧,建议投资者积极关注。

来源:新民晚报  选稿:王飞  作者:蔡子楚   
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