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人民币加息预期强烈 国债投资保持观望


2006年8月15日13:01

  东方网8月15日消息:上周上证交易所国债指数连续上行,截至上周五,上证国债指数收于109.87点,全周上涨0.25点,成交金额15.84亿元,成交额明显放大。有消息称,上周银监会出具了一份下半年分类监管意见,国内16家主要商业银行中,除中行和工行被允许保持目前贷款增速外,其余均被告知控制贷款增速。银行间市场对于1年期内各券种出现抢购。交易所市场上涨主力则主要是长期券种,尤其是3
~7年期券涨幅明显。

  周一上证国债指数走势平淡,市场观望气氛浓重。截至收盘,上证国债指数平盘报收于109.87点,成交1.68亿元。

  资金面上,本周二将有约1500亿元法定存款准备金上缴央行,但市场已经基本消化了该笔资金的影响。7月份我国贸易顺差仍居高不下,达146.13亿美元,同时银监会严格限制商业银行下半年信贷扩张的措施出台,银行资金从信贷市场的撤出将对债券市场的资金面起到支撑作用。

  消息面上,虽然美国不佳的就业数据导致加息暂停,央行设定的票据利率上限被封住,但最新出炉的我国7月份宏观政策仍使市场不容乐观,信贷规模继续膨胀,贸易持续顺差导致M1和M2较快增长,且M1增速超过M2,两者的喇叭口持续缩小。今年以来,央行已经使用了包括窗口指导、提高贷款利率、发行定向央行票据、提高法定存款准备金率、加大公开市场操作力度、规范票据业务等货币调控措施,但从效果来看,仍然无法遏制信贷规模和货币供给的过快增长,加息似乎势在必行。

  综合而言,央行进一步的调控政策将会不可避免,且极有可能于近期调整存贷款利率水平,这将对债市产生利空的影响。

来源:新民晚报  选稿:王飞  作者:蔡子楚   
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