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沪市罕见八连阴 下周能否迎来久违的反弹


2006年8月5日9:50
  本周,大盘呈现一边倒的下跌,深成指、深综指、上证50、上证180、沪深300等指数清一色都收出了8连阴,反弹的希望一次又一次地落了空。昨日,沪指再次暴跌30.91点,被寄予厚望的千六大关也被彻底跌穿,恐慌气氛正在快速蔓延。下周,市场又将迎来新一轮扩容高峰,一周发行5只新股的扩容速度,已经平了7月17日至7月21日的最高记录,与此同时,宏观调控也
在紧锣密鼓地推进中,六部委联合发布的《新开工项目清理工作指导意见》是调整打出的又一记重拳。

  
  恐慌下跌深成指洞穿半年线
  
  本周,沪指重挫5.53%,深成指大跌6.38%,期间几乎没有出现过反弹。
  
  昨日出现加速下跌的迹象,沪指下跌30.91点,深成指下跌62.67点,尾市更出现放量急跌,恐慌气氛在市场中迅速蔓延。
  
  大盘8连阴
  
  本周,上证指数的两根红十字曾带给了市场一定的希望。不过,由于上证指数的“失真性”,因此其他指数的表现更具说服力。深成指、深综指、上证50、上证180、沪深300等指数的日K线目前都已是8连阴,这表明了市场中期趋势已彻底转弱。
  
  强势股暴跌
  
  G西飞本周跌幅12.50%,G上汽周跌幅16.27%等等,前期风光无限的强势股,近期的跌幅真可谓惨不忍睹。
  
  中行创新低
  
  昨日,中国石化盘中一度反弹,带动沪指回升10个点,虽然市场对大盘指标股“救市”寄予厚望,但市场买盘乏力,使得指标股也难扛起大盘。昨日,中国银行创下了上市以来最低价3.28元,仅比发行价高6.49%。
  
  利空没减轻利好难兑现
  
  回顾7月13日开始的这一轮跌势,其根本原因就是扩容大潮和宏观调控,我们发现,两大利空因素没有化解的迹象,而管理层酝酿的增量资金,近期还难觅影踪。
  
  第一因素:扩容狠抽资金
  
  事件:下周密集发行5只新股
  
  继7月17日至7月21日出现一周之内有5只新股开始网上现金申购之后,下周将再次出现“一周五股”的现象。8月7日远光软件、华峰氨纶进行网上现金申购;9日有国际航空、瑞泰科技;10日有东华合创。
  
  点评:“新发”一个A股市场
  
  申银万国证券:自6月新老划断以来,融资规模一再超出投资者预期。
  
  一方面,再融资规模迅速扩张,截至7月中旬,公告的计划再融资规模已经超过1000亿元。另一方面,大量新股上市,尤其是大型股上市节奏明显加快。包括中行、大秦铁路、国航、广深铁路、工行,传言中将上市的还包括中石油、中铝和中国人寿。
  
  以目前的融资速度判断,我们预计2006年A股市场融资(包括IPO、增发、可转债等)有望超过1700亿元,而A股新发股票的总市值有望在9个月内超过4万亿,接近新老划断前的A股市场总规模。换言之,9个月之内将再造一个A股市场。
  
  第二因素:调控来势凶猛
  
  事件:全面清理新开工项目
  
  8月1日,国家发展改革委、国土资源部、国家环保总局、国家安全监管总局和银监会联合发布《新开工项目清理工作指导意见》,要求各地对今年上半年总投资1亿元及以上的新开工项目逐项进行全面清理。对有问题的新开工项目,要责令其暂停建设、限期整改。
  
  点评:调控新政如期而至
  
  中金公司:《意见》是对近期政府工作会议指导思想的进一步具体细化的执行措施。短期来讲,这个政策的出台将使固定资产投资和新开工项目的增速出现明显的放缓。这会明显降低建筑业以及钢铁、水泥和工程机械等相关行业的需求景气度。

  第三因素:增资遥遥无期
  
  事件:管理层酝酿增加资金供应
  
  本周四,有媒体报道,管理层正在酝酿增加股市的资金供应,一份“关于进一步扩大机构投资者入市规模”报告在加紧起草,不久将上报国务院");把握升浪起点IFX免费外汇巡讲
  价值严重低估,待挖掘没有必赚只有稳赚。
  
  点评:远水难解近渴
  
  申银万国证券:这条信息向投资者传递了几方面的信息。
  
  一、管理层已经认识到了在目前的扩容速度和规模下,股市的供求关系已出现一定的失衡。
  
  二、管理层力图采取相应的措施,保持供求的动态平衡,防止出现严重失衡的局面。
  
  三、管理层更倾向于通过增加资金的供给,而不是减少股票的供给来实现供求平衡,至少目前还没有要减缓扩容速度、压低融资规模的信号出现。
  
  增加资金供给的方法为提高现有保险资金、社保基金、企业年金等机构资金入市的比例;另外也不排除会放宽入市机构投资者的范围,如三类企业等。上述政策如果能兑现,逻辑上会有利于股市供求的平衡。但在目前市场缺乏盈利效应的情况下,这些机构是否会很快入市,存在较大的不确定性。恐怕是远水解不了近渴,短期的供求关系难有大的变化。
  
  暴跌之后多空分歧加大
  
  本周的暴跌,嗅觉灵敏的机构持什么态度?他们又是怎么操作的呢?
  
  昨日,记者调查了部分私募基金、开放式基金和券商,让我们来听听他们对大势的看法。
  
  私募:昨天开始买票
  
  记者:昨日尾市杀跌很厉害,是什么原因?
  
  私募:今天尾市明显是出现了故意杀跌,而且量能出现了明显放大,虽然不清楚是什么原因,但是,这种恐慌性下跌,肯定不是散户在接,我感觉应该是散户在卖、机构在接。
  
  记者:恐慌性下跌说明什么?
  
  私募:今天尾盘的放量下跌,就是有恐慌盘在抛售了,这表明大盘短线的急跌已接近尾声了。
  
  记者:但技术面好像不太乐观?
  
  私募:你看看深成指,已经杀穿了半年线,这也是今年以来第一次跌破半年线,跌破之后,一般而言都会有一个反抽的机会。
  
  记者:你的意思是说下周大盘会反弹?
  
  私募:可能性很大,我们已经开始主动买跌了,我估计下周大盘将有一个较大的反弹出现,我准备在下周一继续买入一些股票。当然,反弹还是要走一步看一步,先看到1600点吧。
  
  基金:赎回压力较重
  
  记者:本周市场出现了连续暴跌,原因是什么呢?
  
  基金:下跌的主要原因,在于市场已经形成了较为一致的认识,连续上涨之后,市场需要一定的调整。宏观调控、扩容压力等等仅仅是外在因素,最根本的原因在于不少股票的涨幅太大了。
  
  记者:近期基金重仓股出现了大幅下跌,原因何在呢?
  
  基金:很简单,肯定有基金在调仓或者减仓,加上近期部分基金遭受了较重的赎回压力,因此两方面的合力作用,导致了前期涨幅较大的基金重仓股出现了持续下跌。
  
  记者:不是有几百亿新基金仍在建仓吗?
  
  基金:目前来说,基金还处于调仓、减仓过程中,建仓速度肯定有所放缓。
  
  记者:你认为会跌到什么位置呢?
  
  基金:下周应该能够稳一稳,我认为1550点有一定的支撑。
  
  券商:降低反弹预期
  
  记者:沪指连续收出两颗十字星后,昨日再度大跌30点,主要是什么原因?
  
  平安证券:前两天的缩量微幅震荡,说明资金处于观望状态,都不敢贸然出击。而昨天的大跌,与宏观调控进入行政调控阶段有关。前期的调控,主要是市场手段,如提高存款准备金率等。但昨日,国家发改委等五部委联合发布《新开工项目清理工作指导意见》的消息,对市场产生较大的影响。该意见要求各地对今年上半年总投资1亿元及以上的新开工项目逐项进行全面清理。这标志着宏观调控进入了行政手段调控的阶段,也说明管理层对宏观调控的决心很大。
  
  记者:股指大幅下跌后,未来会出现反弹吗?
  
  平安证券:本来我们对后市的预期是会出现一定力度的反弹,但昨日尾市恐慌盘不断抛出,显示做空动能仍在不断释放,这降低了我们对反弹高度的预期。下周一,如果盘中出现一定幅度的反弹,建议坚决减仓,以免遭受更大的损失。

来源:成都商报  选稿:包晶晶    
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