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中行A股已接近"抄底"价位 反转行情随时发生


2006年7月27日9:03

  7月26日,中行再创新低3.43元,尾盘报收3.45元。这种走势一方面是受到所有新股上市后高开低走的拖累,另一方面也是机构的分歧所造成的。
  
  部分机构认为,中行具有垄断国内优质高端客户资源、在批发与零售市场拥有垄断定价权、拥有外汇业务的业务特许权、背依中央政府的国家特保权等四大优势,从而它将很好地分享中国经济的持续增长。但还有机构认为,中国银行的优势不等于利
润,复合年增长率不会超过20%,且人民币升值后将有巨大汇率损失,与其他银行相比并没有估值优势。
  
  但即便持有这种观点的部分机构,也认为中国银行的估值水平在3.60元左右,实际上并没有很大的理由继续阴跌下去。当然,乐观的机构在看到中国银行的上述优势同时,又加上该股的权重大,具备对股指的战略影响意义,甚至认为长期目标可达5元附近。
  
  虽然机构对中国银行是有分歧的,短期导致该股难以上涨,但从最悲观的基本面来分析该股也不至于连续阴跌。香港H股市场是一个国际性的成熟市场,而中国银行A股上市之后很快就出现了倒挂现象,现在是A股拖着H股向下寻找支撑,最初买进H股的境外机构大部分也被跌到了成本价,几乎要吃套了。
  
  笔者认为,中国银行的目前这种下跌与其基本面并不符合,连续16个交易日的阴跌是换手率不够,愿意进入市场接盘的资金很少。而市场短期趋势又没有逆转,原始股因仍获利,所以还在不断沽出。也不排除为了股指期货,或指数基金中必须持有一定比例的目的,该股受到机构的极大关注,在人气不旺的时候压低吸盘。
  
  从技术上看,这种不断刷新历史新低的股票得不到支撑。从基本面看,银行股的成长性每年也仅能保持两到三成左右,这不足以支撑股价爆炸性上升,更何况它是一个大盘股。
  
  但随着股价的下跌,一直到现在的超跌,投资价值被跌出来了。一旦换手率达到一定水平,原始获利盘大部分被清洗出局之后,整个盘内只剩下了套牢盘,那么向上的反转行情随时会发生。

来源:国际金融报  选稿:实习生 吴月霞  作者:郑旻   
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