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融资融券出台了 股民会不会跟着乐一乐?


2006年7月9日14:19
  融资融券的出台是为中国股市跟国际接轨,但是为了国企上市“圈钱”,为了股指期货而推出所谓的融资融券无疑于是饮鸠止渴。

  融资融券出台了,市场可以作空了,又有人激动了。

  当然了,花100万可以买到价值150万的股票,没有股票也可以向券商“借”来卖,赌的
就是投资者的一个判断,一切看起来似乎都是那么完美,没有理由不激动。

  但是别忘了,任何事情都是有两面性的。融资业务需要投资者以自有股票形成质押,一旦投资者判断失误,质押标的股价格达到平仓底限,将被券商强制平仓。历史上,曾因为向券商融资而暴仓的投资者估计不在少数。

  笔者有位朋友,早期在北京某证券公司操盘,身价不薄,在2000年时因为相信所谓的“德隆系”,融资买入“银广夏”,希望大涨后狠狠的赚一把。谁知道“德隆系”被查,“银广厦”的股价也为之暴跌,结果是输个精光。没办法,他只能搬出豪华的大户室,来到海南另谋出路。相信当时倒在“银广夏”上的不止他一个人。

  同样的道理在融券时也存在,如果在规定的时间内投资者“借”来的股票不跌反涨,同样会被券商强制交割而造成亏损。

  如果控制不好,投资者到时非但不能赚到钱,被市场消灭掉也是完全有可能的。所谓“心急吃不了热豆腐”,投资者如果太急于求成,弄不好会将本钱全部都赔进去,比如中小散户,本身就不具备在市场中长期稳定获利的本领,最好还是先对融资融券保持观望为妙。

  券商跟投资者相比可就大不一样了,融资融券的推出将为券商开辟新的盈利渠道。以前我国证券公司经纪业务收入占比达到70%左右,市场低迷时更是高达到90%。而融资融券业务的开展可以起到活跃资本市场的作用,增加交易量,由此不仅可以增加券商经纪业务的手续费收入,而且可以为证券行业带来较为稳定的信用交易收入。券商的实力越强,能够做的业务越大,其获得收益也就越多,所以对券商来说,这可是多了一座吃不完的金山啊!

  其实,融资融券的出台背后还有更深的一层含义,就是国家为大型国企的上市做准备,为股指期货铺路。中行的发行只不过是先行一步探路罢了。届时恐怕市场中不会只有“中行”、“宝钢”、“中石化”这几只巨无霸了,肯定还会有其他的重量级相当的航母。种种迹象表明,市场的扩容还没有停止,圈钱运动还在进行。在发行者看来,这些大盘蓝筹可以进行融资,自然使得市场资金向这些股票流动,从而达到稳定市场的效果。这一切恐怕只是发行者一厢情愿的想法,股指期货出来后机构会不会利用作空机制攻击股市还很难说。

  早在几年之前,市场中就有推出融资融券的呼声,但是当时管理阶层一直把融资融券当成危害市场的毒药,挥着管理大棒,不让其出台。但现在,融资融券俨然成为管理阶层手中治理市场的灵丹妙药。难道是以前管理阶层认为毒药的东西现在变好了吗,难道现在的中小股民已经能够承受融资融券带给市场的风险了吗?诚然,笔者并不否定融资融券的出台是为中国股市跟国际接轨,但是为了国企上市“圈钱”,为了股指期货而推出所谓的融资融券无疑于是饮鸠止渴。

  融资融券的出台,管理层乐了,券商也乐了,只是不知道股民会不会跟着乐一乐。

来源:证券导报  选稿:包晶晶    
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