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下半年股市投资 投资专家们看好什么板块


2006年7月8日9:47

  “好久没有赚钱了!到底买什么好呀?”满腔热情扑进股市的股民们最近有点失落,因为许久没唱“赚钱”歌了。迷茫的时候,除了自己的钻研,我们也听听那些市场中的强者之音吧。
  
  汇添富基金:更深层次认识“价值重估”
  
  近期大盘的无作为,到底怎么看呢?成立9个月就取得了81.64%回报的汇添富优势精选基金经理庞飒对此表
示,适当地调整是合理而必要的。同时,今年的行情并没有结束,未来投资机会非常明显。但未来更多的是一种结构性投资机会。前期那种缺乏技术含量、纯粹依靠消息做股票的投资方法将很难获得很好的收益。与年初相比,目前的市场气氛比较“浮躁”,也许汇添富基金坚持“均衡配置、精选个股”的投资策略是值得投资者借鉴的。庞飒举例说,虽然今年诞生了很多黑马,但今年上半年市场表现最好的依然是那些公认的白马,如贵州茅台、苏宁电器等。

  分析上半年这波牛市行情,“价值重估”无疑是一个重要的发动机。目前A股整体估值基本与海外市场持平,但如果投资者从更深层次来认识,就会发现国内市场依然蕴涵着巨大的投资机会。目前市场部分投资者对“价值重估”的理解往往局限于金融机构股权、商业地产等,实际上,价值重估应该是一个更广阔更深入的概念,需要具备全球投资视野。他举例说,除了土地价值外,企业拥有的渠道价值、品牌价值、资源价值等都有重估的必要。
  
  嘉实基金:主题投资正当前
  
  嘉实主题精选基金经理王贵文对下半年行情的看法是:在这场以结构分化为主要特征的行情中,主题投资策略将会成为制胜高回报的“利器”。

  王贵文具有十多年国内外股票投资经历,他通过近年的研究发现,日本和韩国市场在发展中都经历了经济发展、货币升值、股市爆发性增长的“路线图”。1961-1965年,日本股市经历了长达4年的下跌;1968年,日本人均GDP超过2000美元,日元逐渐升值;1971年-1987年,日本股市上涨8倍,随后步入长期繁荣初期;韩国1983年人均GDP首次突破2000美元,1982-1989年期间股市总市值膨胀30倍以上。尤其是在这两地股市繁荣初期其资本化率都有一个由20%附近快速上升到50%以上的过程。

  现在中国经济和股市所具备的条件与日韩历史上有“惊人的相似”,所以A股行情展开的空间和时间跨度可能远超人们的预期。

  王贵文认为,主题投资策略能够把握驱动股票上涨的本质原因,在结构牛市中取得更好的投资回报。什么是主题投资呢?他举例说,以美国二战后的“婴儿潮”为例,随着战后美国社会人们寿命越来越长,多数人不愿养育子女,并选择独立居住,这便成为了一个主题。围绕这一主题,带动了医疗、金融服务、旅游及传媒娱乐等行业的高速发展。如美国最早的主题投资基金之一———CityFinancialBioTechFund,其投资重点放在与健康护理类相关的各类制药、科技和医疗板块的大盘股票,该基金在三年内创造了200%的投资回报。
  
  招商基金:增强组合的防御性
  
  招商基金近日以“安本增利、股舞天下”为主题召开了投资者见面会。交流会上,招商基金投资专家表示,当前投资策略重点是适当增强组合的防御性。市场虽然面临一定的短期风险,但由于目前股市外围资金面仍较宽裕,宏观经济整体向好、人民币升值及市场制度变革等基本面因素依然存在,因此整体牛市格局并没有发生改变。

  在目前的市场情况下,招商基金的投资人员建议,首先继续维持对“消费和服务”、“十一五规划”重点扶持发展的轨道交通设备、电网设备、军工、数字电视、新能源等行业的战略性配置,尤其是重点关注中报业绩有良好表现的个股;其次,利用宏观调控政策对股价的打压,逐步增加房地产和金融行业龙头公司配置。从估值角度看,房地产行业龙头公司已具备较强吸引力。与此同时,可以适当增加对交通运输、电力、钢铁、煤炭等低估值的防御型品种的配置,交通运输业中的龙头公司均有整体上市概念,值得关注。

  据介绍,招商基金最新推出的招商安本增利债券基金目前正通过光大银行、招商银行进行销售,该产品以追求持续稳定收益、增强投资“专打新股”的特点引起了广大投资者的重点关注。

来源:申江服务导报  选稿:方翔  作者:韩旭   
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