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"预喜""预警"中"趋利避害" 挑选机会股


2006年4月22日8:46
  截至本周四,两市共有105家上市公司发布一季度业绩预告,其中预告业绩增长的为41只,预减7只,扭亏12只,首亏28只,续亏13只,续盈3只,略减1只。总体来说,报喜个股略多于报忧个股。预喜个股集中于有色金属、医药、工程机械和部分科技股上,这些报喜的个股大部分延续了2005年度业绩增长势头,也有个别行业出现拐点向上的趋势。预警个股则主要集中在中下游行业,受上游原材料价格上涨过快影响,导致业
绩不佳。不少深圳本地股第一季度首度亏损。另有34只个股发布了半年度业绩预告,这将更有利于投资者把握目前行情。

  “预喜”分布三行业

  从预喜的56只个股看,主要集中在四大行业上,包括有色金属、医药、机械,另有少量科技股也预告业绩将增长。这56只个股中,尚有14只个股还没有披露年报。从已经披露的年报情况看,2005年度平均每股收益为0.23元,净资产收益率8.21%,高于两市的平均水平。主营业务收入、主营业务利润、净利润分别比2004年增长47.08%、37.92%和3.54%。这说明大部分个股今年一季度业绩延续了去年的上涨势头,处于持续增长中。

  有色股,高歌猛进。今年一季度有色金属价格再创新高,导致有色金属等资源类股票全面预喜。有色金属商品价格的大涨必然导致相关上市公司业绩大幅增长。目前有G鲁黄金、G中金、驰宏锌锗、G云铜发布了业绩预增公告。如G云铜公告称因为国际国内有色金属价格持续上涨,一季度将同比增长100%-150%。驰宏锌锗也增长150%以上。G中金新近披露的一季度报告显示,净利润增长了100%,其又同时发布公告称预计公司铅、锌、银主产品价格将继续保持较好水平,2006年1-6月公司经营业绩将比去年同期增长80%以上。因为商品价格预期上涨,有色金属股业绩还将保持强劲上涨势头,这也将进一步支撑这些个股继续走牛。

  机械股,景气回升。这当中尤其是工程机械行业已度过了宏观调控影响期,重新恢复增长。从2005年第二季度开始,工程机械行业的收入、利润增速逐季加快,行业开始回暖。到今年1-2月份,主要产品需求增速都在15%以上,其中挖掘机销量增长高达123%,叉车增长42%,汽车起重机增长38%,推土机、装载机分别增长28%和26%。工程机械行业景气回升主要是固定资产投资增速不减,潜在的新农村建设、北京奥运、铁路轨道建设等重大工程拉动工程机械的需求。目前,常林股份、山推股份、G合力等工程机械股均发布了业绩预增公告,不过由于去年同期业绩基数比较低,绝对业绩不会太高。我们认为,工程机械行业的拐点已出现,在重大工程的支持下,今后有望保持15%的年增长率。

  医药股,稳定增长。近年来医药行业一直保持着两倍于GDP的增长速度,属于稳定成长型品种。医药股中也诞生了一批大牛股,如云南白药、恒瑞医药等。今年一季度发布业绩预增的医药股有华东医药、华兰生物、一致药业等。其中华东医药去年业绩比2004年增长了100%,今年一季度公司预计同比增长50%-100%。公司正处于高速成长期。公司的自产产品泮立苏和卡博平2005年销售额翻番,2006年有望再获得30%左右的增长,而两大支柱产品环孢素和百令胶囊也能够实现15%左右的增长。

  “预警”三板块堪忧

  一季度报忧的公司为49只,大部分集中在ST股和深圳本地股中,玻壳生产企业全行业亏损。另外,一些蓝筹股突然变脸,令市场措手不及。

  变脸股,缘由纷说细分辨。上海石化、G中兴、G凌钢、G煤气化等年报还是顶呱呱的个股,却纷纷推出一季度预减、首亏的公告,并且预警理由各异,这其中就需要投资者仔细分辨了。如G中兴,季报预减,属于国内电信运营商资本开支变动及国际合同收入未确认缘故,不影响公司长期投资价值。G凌钢一季度国内钢材价格较去年同期大幅下降,主要原燃材料价格仍在高位运行,导致公司产品处于微利状态,从而预减。公司已预告中期业绩预减,至少短期已成趋势。而上海石化称,因为2006年1-3月,原油价格居高不下,而下游产品价格滞涨,尤其是成品油价格受国家定价控制,成品油与原油的价格严重倒挂,造成了公司炼油业务亏损严重。但公司正处于中国石化整合的关键时刻,炒作题材仍在。

  绩差股,只盼重组来翻身。ST股和深圳本地绩差股继续大面积预警,如ST兴业、ST珠峰、深大通、深达声、深赛格等。这些个股历来业绩不佳,主业竞争力不强,且历史问题比较多,积重难返。我们认为这些个股已逐渐被市场边缘化,如果要想获得市场重视,除非引入重组,预计股改是一重要良机。如ST珠峰已准备通过收购西部矿业部分资产来脱胎换骨,如能成功,公司也将与有色金属搭上关系,炒作题材佳。

  玻壳股,全业亏损须警惕。在预警个股中,玻壳是行业性亮相,包括安彩高科、G宝石、赛格三星等,大部分是连续好几个季度亏损。这提醒投资者需要高度警惕玻壳生产企业的行业风险。由于彩电行业消费已转向平板电视,玻壳逐渐落伍,行业短时间复苏的可能性不大,建议对该行业个股适当回避。

  此外,一些中游生产企业受上游原材料价格上涨、自身产品价格下跌影响,导致业绩下降或亏损。如马龙产业则由于云南省限电,公司生产装置基本处于停产状态。一季度销售的产品为去年存货,成本较高,同时销售价格与上年同期相比发生大幅下降,从而导致一季度净利润亏损1000万元左右。这些个股需要密切关注上下游价格的变化,才能决定其是否具有投资价值。

  机会股

  华兰生物(002007):公司一季度每股收益达到0.15元,净利润同比增长110%。公司一季度业绩增长主要是因为主导产品人血白蛋白均价上涨。作为国内血液制品行业的龙头企业,公司在规模、技术上都具有绝对优势。卫生部本月出台的单采血浆站收购政策预示着新一轮行业整合的开始,作为龙头企业,公司也将受益良多。公司主导产品人血白蛋白目前处于供不应求格局,价格预计仍会维持高位。公司还在培育疫苗项目,预计2007年以后也会成为公司新的利润增长点。该股目前已形成明显的上升通道,建议调整时可积极介入,分享企业成长的收益。

  G合力(600761):公司是我国目前规模最大、效益最好的叉车生产企业,一季度伴随工程机械需求好转,整个叉车行业也需求旺盛,公司产品脱销。公司目前还有不少项目已建成或即将投产,桥箱事业部一期已经建成投产,相关设备正在搬迁;2万台中小吨位内燃叉车项目已正式生产,料将陆续达产,占地500亩的重装事业部也正在开发建设。这些都将成为公司业绩持续增长的坚实后盾。公司预计一季度业绩将增长50%。该股股改后持续向上,累计上涨82%,目前有构筑阶段箱体的迹象。考虑到整个行业恢复景气,公司业绩快速成长,建议关注。

  G中兴(000063):本周二公司发布一季度业绩预警公告,预计较上年同期下降50%-100%。作为科技股中第一“大众情人”股,抛出这样的预告,着实令市场惊讶不已。公司解释预减的原因为第一季度国内电信运营商资本开支季节变动,影响集团国内业务收入以及部分国际合同尚处于进展中,对集团利润贡献还没体现。我们认为导致公司业绩下降的因素并不对公司的核心竞争力构成动摇,公司未来在3G等电信热点中仍具有非常强的竞争力。因此,公司的预警短期会对股价构成威胁,但从长期来看,该股仍可继续看好,长期投资者可等待低点介入。

  赛格三星(000068):公司是国内最大的CRT玻壳制造的大型企业。由于彩电消费市场已经转向平板电视,传统的CRT彩电落伍,行业处于下坡路,全球玻壳企业全面亏损,公司虽然在2005年成为国内唯一盈利的玻壳企业,但很明显,这种盈利也是微利,并且已经不能再维持了。继第一季度亏损后,公司预计今年上半年还将出现4000万元的亏损。我们认为,在全行业危机下,公司也难独善其身。目前公司押宝薄型电视,其前景如何,还不得而知。由于该股半年报已经预亏,行业无起色,建议回避为宜。该股今年3月10日以来仅上涨10%左右,市场表现已经说明一切。



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  • 来源:新闻晨报  选稿:王永娟  作者:君之创 李跃   


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