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在绝望中爆发 股市行情在犹豫彷徨中上扬


2006年4月20日7:20
  股谚云:“行情在绝望中爆发,在犹豫彷徨中上扬,在欢乐中死亡。”这三段式几乎可以将中国股市从指数100点的原点走到现在的所有走势,很形象地描绘出来。

  目前在奔1400点的行情中,又很典型地符合“行情在犹豫彷徨中上扬”的特征,用上海话来描述就是:“抖抖忽忽,行情越抖越高”。

  从1000点的绝地反弹至今,可以说行情的走势从来就没有一气呵成过,也就是一路上有人看多
,有人做空,一路上摇摇晃晃地上来的,冲1100点时是这样的抖忽,冲1200点时多空搏杀十分激烈,到冲1300点大关时,更是多空拉锯,多个来回杀得惊心动魄,如今多头大军已兵临千四城下,可以预料,攻占1400点的战役不会一帆风顺。

  如果我们假设一下,当初从998点绝地反弹一气呵成地炒上去,恐怕这行情早就结束了,就像当年的“5·19”行情,来得快,去得也快。可如今的一路摇摇晃晃的多空搏杀,反而夯实了股价的基础,在一路上扬的关键指数点位上堆积了越来越多的筹码,以至大盘步步为营、亦步亦趋地往上爬,可以说这种逼空走势之所以屡创新高,其贡献还是空方。

  在犹豫彷徨的行情中,反映出如下几方面的多空冲突:

  第一,不同投资主体的多空切换。在本轮行情中增加了新的投资主体,那就是QFII和外国投资者,这是一支极具实力的做多力量。从1000点起,这支部队始终在买入,由于中国股市没有做空机制,QFII额度批下来后只能买股票,在老外看起来满地是黄金的A股市场中,中国的投资者要么抛出股票,要么赎回基金导致基金被迫抛出股票,两股力量的多空切换导致了行情始终处于犹豫彷徨的状态。

  第二,面对市场扩容的理念冲突。在市场中搏杀多年的投资者几乎都将市场的扩容当作利空,甚至当作特大利空,当上周消息面还处于朦胧状态时,市场抛压沉重,大盘调头回落。但你去听听那些入市不久的QFII们的声音,那市场扩容被当作利好,在他们眼中一个市场容量静止的股市是不可想象的,一个市场只有开放,引进高素质的新上市公司才能引入新的资金,而市场也会引发新的题材,这种理念上的冲突引发了市场的围城现象,里面的人想冲出来而外面的人想冲进去。

  第三,此起彼伏的热点转换使个股行情呈现多空角色的不断转化,使大盘不断节节攀高。事实上从1000点绝地反弹至今,已经很难区分谁是多头谁是空头,多空角色是在不断转化的,而这种转化的润滑剂则是不断变化的市场热点,投资者在各种热点的炒作中不断进进出出,这种操作行为的直接效应就是不断夯实市场的底部,使大盘要大跌也难。

  在股市三段式走势中,笔者已看到过“行情在绝望中爆发”的喜悦,如今正行走在第二阶段“在犹豫彷徨中上扬”,目前还没有第三阶段的征兆,这种市场机会是非常难得的。



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  • 来源:国际金融报  选稿:方翔    


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