进入3月份大盘出现了一定幅度的震荡和调整。短期股指在上周探低1238.16点后于本周出现了反弹。可以看出近期股市的运行格局还是体现出较为曲折和反复的一面。
从近日的一则消息就可以看得很清楚了，那就是中国证监会日前首次发布了基金行业月度统计。从最新发布的1月份的统计数据可以看出，因巨量赎回而导致偏股型基金(包括股票型基金和配置型基金)被动抛售持股，直接从1月份的股市内
抽离资金约220亿元。另外，由于2月份偏股型基金依然处于净赎回状态，两者合计,证券投资基金在今年初因为应付赎回而被迫抽离市场的资金要达到约400亿元，约为2005年末偏股型开放式基金所持全部股票市值的三分之一。然而就在基金大量抛售股票之时，股票市场却并没有因此而出现明显的下跌走势，反而出现较为强劲的上涨行情。其中1到2月，上证综合指数大涨了12%。这样走势的出现显然告诉我们这样一个事实，那就是场外有很多资金在看好后市的情况下踊跃进场接盘，这些资金的介入不仅抵消了基金的被动抛售所带来的压力，而且还使得大盘明显上了一个台阶，足以表明场外看好后市的市场力量是非常强大的。
从另一个角度看，进入3月份的这次调整走势，也可以被认为是场外资金的建仓告一段落后而形成的。所以，大盘下调的空间将是十分有限，因为一旦出现较大的震荡和调整的话，则很有可能引发场外资金的再一次大量涌入。从目前的短期技术特征看，第4小浪已经完成了A浪的下跌段，从而展开了B浪的反弹。笔者认为，在B浪反弹之后还有一个C浪的调整才能够全部完成第4小浪的调整而重新转入升浪。如果大盘的承接力度较大的话，则C浪也有可能以失败的形式出现。其中我们应当重点关注的就是成交量的变化情况，因为在目前股市的运行格局中，资金依然是主导行情的一个非常重要的因素。
笔者认为，在未来行情趋势向好的情况下，我们主要应对的是个股和行业的非系统性风险，后市也不排除会有跌停和涨停个股同时出现的极端情况，尤其是目前年报不断披露期间。在经过全面的股改之后，未来行情将可能再现30%个股上涨的局面，上证180和沪深300个股将是我们关注的重点。 |
