2006年1月5日，商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇局五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》文件，明确了境外战略投资者可分期对A股上市公司进行投资。这标志着我国A股市场的大门向外资进一步打开,那么其对整个证券市场的影响又将如何呢?

　　业内专家预计，这个规定自1月31 日正式实施以后,证券市场短期将有一个资金流入的过程，势必增加资金的供给，从而加速中国A股市场熊转牛的过程。但从长期来看，资本市场开放以后，资金的流入和流出将会比现在更难控制，因而对整个宏观经济将会造成更大的影响。外国资本对经济的预测有更多的经验，而且这些巨型机构可以提供更多更全面的金融服务，将和国内机构形成各个领域各个层面上的竞争。

　　国内机构压力增大

　　从“资本市场对外开放三原则”面世之日起，国内的机构就该感觉到压力大了数倍，离真正同台竞争的日子已经不远了。由于《办法》对外国投资者的资格做出严格规定：境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元；或其母公司境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元；近3年内未受到境内外监管机构的重大处罚。新规定下进入A股市场的外国战略投资者的实力不容置疑。在这样的背景下，大部分行业研究机构人士和基金公司，在近期的投资策略报告中都积极看好市场，认为市场回暖的条件已经具备。

　　带来新的估值标准

　　据了解，允许外国战略投资人购买A股，是继合格境外机构投资者（QFII）实施之后的又一重大举措。专家认为，境外投资者以前只能通过QFII进入A股市场，且有额度限制，而现在是允许外国投资者投资上市公司。以前外资进入中国投资实业，经常会面临进来容易退出难的问题。但《办法》实施后，外资可以凭借资本市场退出。外国战略投资者购买的A股必须是全流通的股票，由于在其承诺的持股期限届满后可以出售，包括通过二级市场退出，退出通道较过去顺畅，这能有效提高外国战略投资者进行购并的积极性。

　　另外，《办法》的实施还会使A股市场进一步走向开放。外国战略投资者除带来战略性资金外，还会带来先进的投资经验与理念，并会有效激活和推动国内资本市场的并购重组活动。随着股改的深入，市场同时经历着估值标准的转变。境外投资者群体的加快进入，促使A股估值更需要用国际视野来审视。目前我国A股市场的平均市盈率为13.8倍，一些G股的估值更低，与成熟市场相比处于低水平。A股市场中的电气设备、钢铁、煤炭、有色金属、电子元器件、造纸、机械、汽车和配件等行业的市盈率更低，它们早已成为境外投资人关注的目标。