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美元贬值 外汇储备谨防缩水风险


2006年7月26日6:39

  世界经济失衡以及美国双逆差情况日益恶化,美元走向也受到国际金融市场的高度关注。国家统计局国际中心昨日发布的一份研究报告指出,美元可能继续贬值,而这将增加我国外汇储备中美元资产的损失风险,同时也增加了人民币升值的预期。报告建议,我国应加快外汇储备多元化的实施步伐。

  统计局这份报告表示,2006年我国经济发展的国际环境仍十分有利,一是今年世界经济仍将保持较快增长,
经济增长率在4%至5%之间。二是国际贸易继续加速增长,预计增长8%,比去年高出近1个百分点。三是国际投资和并购活动继续活跃。

  但该报告也同时指出我国对外经济发展过程中值得关注的几个问题,包括贸易摩擦增多、能源和原材料价格高涨等。不过报告着重分析了美元贬值背景下,我国外汇储备缩水的风险。

  报告预测,由于美国双赤字局面继续恶化,美元可能继续贬值。这将增加外储中美元资产储备的损失风险,同时也增加了人民币汇率升值的预期。报告还认为,自今年2月份起,押注人民币升值的热钱卷土重来,2至5月份进入我国的热钱规模分别达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿美元。

  截至6月末,我国外汇储备余额已达到9411亿美元,同比增长高达32.37%,位居世界第一,而业内人士估计其中以美元计价的资产占到了相当高的比例。持续并迅速走高的外汇储备不但造成市场流动性过剩,银行放贷冲动不减,增加了央行货币政策调控难度。同时,如此高额的外储也带来了储备管理和保值增值的压力。

  报告建议,应加快我国外汇储备多元化的实施步伐,以化解我国外汇储备中美元资产储备的损失风险。

  国家外汇管理局局长胡晓炼在部署今年外汇管理工作六大重点时,就强调将“探索更加有效运用储备资产的方式。进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构。”

  根据统计,2005年我国外汇储备增长2090亿美元,而同期我国购买美国国债的数量约为2004亿美元(不考虑通过其他渠道),持有量增加338亿美元。

  摩根大通首席中国经济学家龚方雄向上海证券报表示,“中国外汇储备现在首先要减慢增长速度,此外就是要提高投资的回报率。”

  他对美国财政部数据进行统计后认为,中国央行正在逐步实施多样化外汇储备。近两年中国购买美元净资产为1300多亿美元,但是外汇储备却增长了4000多亿美元,从增量来看,美元资产占比在三分之一左右,低于此前在存量中的比例。

来源:上海证券报  选稿:方翔  作者:禹刚   
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