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大盘先抑后扬 高油价难挡沪深股市强势车轮
2005年9月4日 09:21
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  东方网9月4日消息:本周大盘先抑后扬,沪指上半周回落至1140点即获得支撑,而后连续向上突破,周五距离1200点仅一步之遥。从市场表现来看,随着股改全面铺开日期的临近,市场的做多能量也再度激发,尽管近期国际油价屡创新高,并曾多次突破每桶70美元大关,但显然没有影响到大盘的强势格局。
  
  目前油价始终保持高位震荡的格局,迭创新高的国际原油价格已经对世界各国的经济运行产生重要影响,甚至美国政府也表示将动用战略石油储备来稳定油价。对于不同的行业来说,高油价必将从不同的层面影响到相关上市公司的经营及其业绩。那么,投资者如何看待高油价的影响呢?
  
  本周针对“高油价对证券市场的影响”进行联合调查,调查共从“油价大涨对汽车行业影响几何?”、“你认为石油开采行业的投资机会如何?”、“炼油企业的投资机会如何?”、“煤炭股的投资机会大吗?”以及“新能源板块会否异军突起?”5个方面展开,调查共收到投票3200多张。
  
  在首项调查“你认为油价大涨对汽车行业影响几何?”中,59.57%的投资者认为,国际原油价格的大幅上扬将会对汽车行业产生“很大影响”,而认为“影响不大”以及“没有影响”的得票率分别仅为26.37%和14.06%。显然,绝大多数投资者都认为油价上扬会对汽车行业产生影响。但是,这一影响对于汽车行业来说可能并非绝对,对于不同的汽车股来说,其产生的效果也完全不同,如对于一些生产低耗油、小排量的微型汽车制造商来说,将会构成利好。事实上,今年以来一汽夏利(资讯行情论坛)在车市的表现就堪称良好,上半年公司产量同比增幅高达26.20%,销售同比更是增长64.83%。作为一家以小排量汽车为主导产品的公司,其业绩可以说丝毫没有受到高油价的影响。该股近期已拉出6连阳,周五更是一度大涨近5%,创出了年内新高。当然,对于以生产高耗油产品为主的汽车股来说,情况就完全不同了,伴随业绩下滑的当然是股价的下跌。整体来看,油价高涨对于汽车股的整体影响相对负面,但高油价也在考验上市公司的应变能力,对于A股上市汽车股来说,能顺应油价波动生产适合的产品,将能够避免高油价带来的风险。
  
  那么,高油价对“石油开采行业的投资机会又有什么影响呢?”,57.01%的投资者认为,这将给石油开采企业带来一定机会,29.57%的投资者认为将会给石油开采企业带来很大的机会,只有13.41%的投资者认为石油价格的高涨对于石油开采企业来说“没有机会”。不难看出,八成以上的投资者认为油价的高涨对于石油开采的企业构成积极影响。但是,由于目前国内真正以石油开采为主的上市公司数量并不多,其中典型的代表中原油气(资讯行情论坛)、辽河油田(资讯行情论坛)尽管一方面受益于国际油价的高涨,业绩出现增长,但由于产量无法形成大的突破,受益相对有限,导致相关个股的市场表现远逊于同期油价的涨幅。
  
  油价高涨,“炼油企业的投资机会”又如何呢?投资者观点的分歧依然相当明显。47.16%的投资者认为,油价高企将会对炼油企业带来一定投资机会,另有16.50%的投资者认为会对炼油企业产生很大的投资机会,不过同样也有36.34%的投资者认为“没有什么机会”。不难发现,由于炼油企业在目前的石油定价体系中处在相对被动的位置,一方面原油的价格已经随国际市场波动,但国内成品油价格尚无法完全市场化,这就大大压缩了炼油企业的利润。尽管目前国内成品油价格进一步提高的呼声很高,但是从石炼化(资讯行情论坛)、锦州石化(资讯行情论坛)等炼油企业上半年出现巨亏的情况来看,相关个股未来的表现仍然存在较大的不确定因素,投资者在这样的背景下产生较大分歧也在所难免。

  国际油价的高涨对于同属能源产业的煤炭股又会有什么样的影响呢?46.84%的投资者认为,油价的高涨将会给煤炭股带来一定的投资机会,25.91%的投资者认为会对煤炭股带来很大的投资机会,只有27.24%的投资者认为不会给煤炭股带来什么机会。可见,油价的上涨对于煤炭股来说整体上构成利好。简单的理解,油价的高涨可能会刺激下游行业改为使用煤炭作为能源,一些电力企业已经作出了类似的表示,这对于已经度过利润增长高峰期的煤炭业来说,将会产生一次新的投资机会。由于煤炭股近一阶段出现了幅度不小的回落,有望再度成为市场新的热点。
  
  对“新能源板块会异军突起吗?”中,51.24%的投资者认为新能源板块有望短暂冲高,36%的投资者认为新能源板块会异军突起,另有12.76%投资者认为新能源股将会继续沉寂。笔者认为,新能源板块尽管一直是市场上的活跃群体,但由于新能源的定位尚不清晰,尤其是很多上市公司并未以此为主业,只是参与了一些新能源项目,导致大部分投资者在关注该板块时都以短线操作为主,因此过半数的投资者选择了“短暂冲高”。不过需要注意的是,G天威等新能源龙头持续走强,说明一些具备实质性题材的新能源股开始受到大资金的持续关注。
  
  纵观本次调查的结果不难发现,石油价格的大涨对证券市场的影响是复杂而多样化的,对于一些依赖石油或是以石油为消费品的行业来说,意味着成本的提高或曰消费者成本的提高,从而对相关上市公司构成负面影响。但对于像煤炭、新能源等石油替代品行业的上市公司来说,国际油价的持续高涨反过来给相关的上市公司提供了更广阔的发展空间,其影响无疑是积极的。同时需要指出的是,油价的走高对上市公司业绩的影响有滞后性,对股市的影响则需要较长时间才能反映出来,需要投资者长期跟踪观察。
  
  展望后市,由于本次再度挑战1200点之前已经经过了比较充分的蓄势,因此下周股指突破向上的概率大大增加。从周K线来看,大盘自7月上旬见底1004点之后,仅在8月中旬有过一周的短暂调整,近7个交易周中收出6根周阳线,市场整体转暖的迹象相当明显。月K线同样显示,大盘自6月份以来也已经是连续3月收阳,显示出千点附近的双底形态正式得到确立。9月股改全面推开之后,市场有望出现一波短线的快速上攻,目标位大致在1250-1280点区域,随后可能会展开一波时间较长的箱形整理。

 
 
选稿:叶滨  来源:证券时报   作者:李荣昌  
 
 
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